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觀點(diǎn)分享：
　　近期行情整體偏弱，一方面，前期一系列利多政策落地后，市場已充分交易；另一方面則與近期經(jīng)濟(jì)景氣度出現(xiàn)波折有關(guān)。中國5月官方PMI跌入榮枯線下方；同時(shí)經(jīng)濟(jì)重要的支撐因素外需也出現(xiàn)走弱，官方與財(cái)新PMI出口分項(xiàng)均回落。海外方面，美國ISMPMI超預(yù)期走低，全球制造業(yè)動(dòng)能預(yù)期回潮，銅等大宗商品也受此影響明顯調(diào)整。不過后期來看，伴隨周四歐央行降息的落地，周五中國出口及美國非農(nóng)數(shù)據(jù)的發(fā)布，預(yù)計(jì)數(shù)據(jù)回落預(yù)期也將迎來階段性靴子落地時(shí)刻，市場賣壓已消化較為充分，預(yù)計(jì)在不超預(yù)期走弱的情況下，市場或在近一個(gè)月低點(diǎn)附近逐步出現(xiàn)企穩(wěn)。此外，本月中旬的陸家嘴論壇、7月的三中全會(huì)，市場仍有政策利多預(yù)期。就反彈高度上，主要取決于后期實(shí)體層面，特別是地產(chǎn)等經(jīng)濟(jì)修復(fù)表現(xiàn)，目前看暫時(shí)不做過于樂觀預(yù)期。
　　集運(yùn)指數(shù)（歐線）：向上突破，加速趕頂。近期船司加大6月下旬運(yùn)價(jià)宣漲幅度，隨著和談?lì)A(yù)期證偽，期貨未來的交易視角將進(jìn)一步回歸基本面。在需求側(cè)，6月上旬歐洲的訂艙需求表現(xiàn)樂觀，且7月中后旬或因圣誕備貨需求小幅攀升。而在供給側(cè)，6月計(jì)劃艙位回升，但不確定性在于歐洲及東南亞港口擁堵或?qū)е麓把诱`的發(fā)生，且7月計(jì)劃艙位仍然緊張。即期運(yùn)價(jià)方面，近期船司宣漲的6月下旬歐洲基本港價(jià)格中樞或升至7000-7200$/FEU，08合約或在市場的樂觀情緒下提前交易7月初的漲價(jià)預(yù)期，短期EC2408或升至4800-5100點(diǎn)區(qū)間。
　　鐵礦石：邏輯回歸基本面，震蕩回調(diào)。前期強(qiáng)預(yù)期支撐之下，鐵礦09合約價(jià)格曾一度突破900元/噸，接近年前高點(diǎn)。隨著近期多市地產(chǎn)政策陸續(xù)落地，之后消息層面或存在短暫真空期，盤面交易邏輯隨之回歸供需。從產(chǎn)業(yè)基本面來看，近期供應(yīng)端澳巴主流礦發(fā)運(yùn)增量交替上升，需求端鐵水產(chǎn)量階段性見頂，季節(jié)性驅(qū)動(dòng)后期或較為有限，而庫存拐點(diǎn)遲遲未現(xiàn)，供需矛盾尚未解決。近日統(tǒng)計(jì)局公布的PMI數(shù)據(jù)或?yàn)閷?dǎo)火索，進(jìn)一步助推鐵礦的看跌情緒，使礦價(jià)跌破前一震蕩區(qū)間。但后期宏觀預(yù)期支撐難言完全褪去，三中全會(huì)前礦價(jià)繼續(xù)深跌空間或較為有限，建議以偏弱震蕩對(duì)待。