>> 興證期貨-黑色金屬月度報告：成材需求走弱，粗鋼調(diào)控重提-240604
| 上傳日期： |
2024/6/5 |
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| 722KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
興證期貨 |
| 評級： |
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作者： |
林玲,陳慶 |
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內(nèi)容提要
5月黑金先漲后跌，現(xiàn)貨波動幅度不大。首先是金屬板塊共振向上疊加地產(chǎn)重磅政策；其次鐵水產(chǎn)量持續(xù)回升，但供仍大于求，港口未能去庫；最后節(jié)能降碳方案出臺，2024年粗鋼調(diào)控預(yù)期。黑金在宏觀推動下上漲，但基本面矛盾逐漸累積，最終轉(zhuǎn)為下跌。
展望6月，預(yù)計黑金先弱后強(qiáng)。市場對宏觀預(yù)期仍抱有期待，主要是來自地產(chǎn)政策對銷售端提振、政府債券發(fā)行落地轉(zhuǎn)為實(shí)物工作量以及7月的“三中全會”預(yù)期?；久妫摬男枨蠹竟?jié)性轉(zhuǎn)弱，鐵水產(chǎn)量回升將加劇供需矛盾，一旦鋼材累庫，將交易鐵礦石高供應(yīng)、高庫存的邏輯。
最后，關(guān)注出口高頻數(shù)據(jù)，若出口明顯下滑，則政策性粗鋼調(diào)控的可能性就會大大增加。
風(fēng)險提示
地產(chǎn)去庫存政策、鐵礦石供應(yīng)沖量、粗鋼調(diào)控
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