>> 國投安信期貨-黑色金屬日報-240605
| 上傳日期： |
2024/6/5 |
大小： |
1310KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
曹穎,何建輝,韓倞 |
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【鋼材】
今日盤面慣性下挫，延續(xù)疲弱態(tài)勢。建材需求進入傳統(tǒng)淡季，環(huán)比面臨下行壓力，螺紋表需不及預期，去庫明顯放緩，熱卷累庫壓力有所增大。下游承接能力不足，噸鋼利潤欠佳，鐵水逐步回落，負反饋預期升溫。經(jīng)濟復蘇基礎(chǔ)不穩(wěn)，穩(wěn)增長有待加碼，關(guān)注地產(chǎn)利好政策刺激效果，以及財政發(fā)力對基建的支撐力度。盤面從強預期回歸弱現(xiàn)實，一輪過山車走勢過后，基本回吐此前漲幅，下方支撐將有所增強，預計短期弱勢震蕩為主，關(guān)注淡季需求韌性及宏觀情緒變化。
【鐵礦】
鐵礦今日盤面偏弱震蕩，基差近期低位略有反彈。全球鐵礦發(fā)運和國內(nèi)到港量高位有所回落，鐵礦港口累庫速度放緩，但仍然處于絕對高位。需求端，鐵水產(chǎn)量小幅下降，由于鋼廠盈利水平尚可，預計短期鐵水復產(chǎn)趨勢不變但也已經(jīng)接近尾聲。鋼材表需出現(xiàn)—定走弱壓力，未來繼續(xù)關(guān)注終端承接能力。粗鋼產(chǎn)量調(diào)控在更多細則落地前對現(xiàn)實需求影響有限，但對鐵礦需求預期仍有壓制。整體來看，鐵礦供需依然寬松，宏觀情緒有所退溫，預計短期盤面走勢偏弱震蕩為主。
【焦炭】
焦炭現(xiàn)貨仍處于博弈狀態(tài)，大部分鋼企仍持跌100后價格，受整體情緒拖累今日表現(xiàn)較弱。焦炭需求端，煉鋼尚存百元左右的利潤，鐵水階段性見頂，按需采購。供應(yīng)端，焦化利潤也不佳，產(chǎn)量繼續(xù)快速抬升后開始持穩(wěn)，產(chǎn)端雖有累庫壓力但尚不顯著。整體來看，焦炭供需存在些許過剩，成本端也繼續(xù)松動，預計跟隨鋼價情緒震蕩偏弱為主，山東產(chǎn)能整合暫時也無實質(zhì)性影響，走不出來明顯的趨勢性行情。
【焦煤】
山東某氣煤礦事故后停產(chǎn)整頓，但焦煤現(xiàn)貨流拍率再次抬升。鐵水和焦炭產(chǎn)量都基本階段性見頂，對碳元素按最低剛需進行補庫。焦煤供應(yīng)端，六月是安全生產(chǎn)月，預計國內(nèi)煤礦進—步大幅提產(chǎn)也較難，階段性剛性仍存。進口端，蒙煤通關(guān)量因關(guān)口設(shè)備問題階段性減半，關(guān)口堆場的庫存壓力有所緩解;澳煤價格性價比尚可但量不大。整體來看，煉焦煤整體六月供需偏平衡，盤面仍處微貼水格局，預計震蕩為主。
【硅錳】
價格波動仍然較大。硅錳周度產(chǎn)量繼續(xù)增加，鐵水產(chǎn)量有所下滑，硅錳供需基本平衡，市場庫存重回累增態(tài)勢。據(jù)悉，有部分鋼廠購買硅錳方式轉(zhuǎn)為先款后貨。錳礦港口氧化礦庫存持續(xù)下降預期仍在。后期需要關(guān)注近兩個月的錳礦港口庫存變動以及有關(guān)South32的新聞。建議觀察主力合約在8450—線附近的支撐力度。
【硅鐵】
盤面偏弱震蕩，目前并無實質(zhì)性文件落地，盤面價格受情緒引導較大。鐵水產(chǎn)量略微下降，硅鐵出口量維持較高位置，供需邊際改善。周產(chǎn)量持續(xù)反彈，不過市場庫存仍舊維持去化狀態(tài)。建議觀望為主。
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