>> 國泰君安期貨-瀝青：震蕩偏弱-240606
| 上傳日期： |
2024/6/6 |
大?。?/td>
| 571KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
王涵西 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
【趨勢強(qiáng)度】
瀝青趨勢強(qiáng)度：0
注：趨勢強(qiáng)度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強(qiáng)弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強(qiáng)、強(qiáng)，-2表示最看空，2表示最看多。
【策略推薦】
成本方面，我們主觀判斷原油基本面利空尚未釋放完畢，但宏觀擾動及地緣政治風(fēng)險常駐的背景下油價或仍有反復(fù)；而從瀝青自身供需情況來看，當(dāng)前需求依然清淡，雖然開工低位，但廠庫社庫高企恐繼續(xù)抑制價格，關(guān)注后續(xù)供需平衡情況。
策略方面，單邊上，短期BU將維持偏弱震蕩；月間套利和盤面利潤上，建議暫時觀望，驅(qū)動整體向下，但前期利空計價已經(jīng)相對充分，建議暫時觀望。
【觀點(diǎn)及建議】
昨夜，BU延續(xù)日內(nèi)走勢窄幅震蕩。成本方面，隔夜油價企穩(wěn)震蕩。OPEC+會議后市場擔(dān)憂下半年需求能否消化有關(guān)供應(yīng)增量，短期成本和基本面雙重利空預(yù)計將帶動BU繼續(xù)偏弱震蕩?，F(xiàn)貨市場方面，昨日山東地區(qū)主流價格持穩(wěn)，華東地區(qū)主流價格降價后暫時持穩(wěn)。五一后北方價格持續(xù)走跌，山東主流價格累計下調(diào)約170元/噸；南方部分煉廠維持優(yōu)惠政策一度限制資源跨區(qū)流入，但隨著周邊煉廠持續(xù)降價開始松動。需求方面，當(dāng)前需求釋放進(jìn)度不甚流暢，北方下游雖略有進(jìn)展，但南方多雨持續(xù)抑制剛需釋放。在地方債務(wù)、項(xiàng)目收益等影響下，全年瀝青需求節(jié)奏或仍滯后。從供應(yīng)來看，周一煉廠開工回落至低位，廠庫略微上漲，社庫繼續(xù)緩慢下滑。短期來看，北方供應(yīng)相對穩(wěn)定，華南產(chǎn)量維持低位，華東地區(qū)主營間歇生產(chǎn)加上新海停產(chǎn)令華東整體供應(yīng)壓力暫時可控。隆眾資訊統(tǒng)計6月排產(chǎn)為216.2萬噸，環(huán)比下降7.8萬噸，但高庫存背景下市場可售資源預(yù)計將維持寬松，需求平淡疊加庫存壓力或?qū)⒘瞵F(xiàn)貨維持震蕩偏弱態(tài)勢。
|
|
