>> 國(guó)泰君安期貨-鋁：繼續(xù)回落，氧化鋁，跟隨滬鋁回落-240606
| 上傳日期： |
2024/6/6 |
大?。?/td>
| 709KB |
| 格式： |
pdf 共6頁(yè) |
來(lái)源： |
國(guó)泰君安期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
王蓉 |
| 下載權(quán)限： |
無(wú)限制-登錄即可下載 |
|
|
【趨勢(shì)強(qiáng)度】
鋁趨勢(shì)強(qiáng)度：0；氧化鋁趨勢(shì)強(qiáng)度：0。
注：趨勢(shì)強(qiáng)度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強(qiáng)弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強(qiáng)、強(qiáng)，-2表示最看空，2表示最看多。
【觀點(diǎn)及建議】
電解鋁盤面：
昨日主力合約日盤回落，收盤在21135，較前一交易日下跌260元/噸。主力合約AL2407合約，成交量減少2.42萬(wàn)手，持倉(cāng)量減少1.26萬(wàn)手。夜盤小幅反彈，目前收在21225元/噸。
重要數(shù)據(jù)：
SMMA00鋁升貼水上漲20元/噸，至貼水90元/噸；鋁棒加工費(fèi)（佛山，6063）上漲10元/噸，至170元/噸。
氧化鋁盤面：
氧化鋁主力合約AL2407日盤震蕩，收在3790元/噸，較前一交易日回落5元/噸，主力合約成交量減少3.60萬(wàn)手，持倉(cāng)量減少843手。夜盤氧化鋁震蕩，收在3810元/噸。
簡(jiǎn)評(píng)：
滬鋁隨著有色整體價(jià)格開始調(diào)整繼續(xù)回落。近期從市場(chǎng)交易的線條來(lái)看，海外宏觀驅(qū)動(dòng)應(yīng)在4月中旬之后開始進(jìn)入搖擺狀態(tài)，我們認(rèn)為這是此前滬鋁在20500關(guān)口附近形成階段小平臺(tái)震蕩的原因所在。最新2周海外數(shù)據(jù)來(lái)看，仍處在磨底反復(fù)階段，這依然無(wú)法對(duì)有色形成新的拉漲動(dòng)量，但也不至于形成轉(zhuǎn)衰退的交易共識(shí)。只不過(guò)，當(dāng)下市場(chǎng)情緒日益趨緊，交易線條的錨定從此前的海外再通脹抑或周期復(fù)蘇的主線，逐步轉(zhuǎn)向例如CME逼倉(cāng)事件以及能耗雙控2.0題材等更加單薄的點(diǎn)上，因此一旦有數(shù)據(jù)及信息的邊際弱化，資金風(fēng)向的調(diào)整就比較明顯，多頭撤退也比較快速。當(dāng)然，目前市場(chǎng)是減倉(cāng)下行，這意味著空頭往下做的驅(qū)動(dòng)和意愿也并沒有太強(qiáng)烈。這是我們對(duì)于現(xiàn)階段有色板塊特別是鋁，相對(duì)高位調(diào)整格局的核心原因。后續(xù)對(duì)于鋁價(jià)的回調(diào)空間，建議繼續(xù)關(guān)注資金層面持倉(cāng)的動(dòng)向以及下游利潤(rùn)的表現(xiàn)，目前看我們或傾向于回調(diào)深度不深。
氧化鋁期盤面資金跟隨滬鋁和有色整體調(diào)整，AO盤面資金本身基數(shù)相對(duì)較低，資金流出對(duì)價(jià)格沖擊亦偏大。這一波氧化鋁調(diào)整，也恰逢交易所在上周二AO觸及漲停板之后的窗口指導(dǎo)，對(duì)資金情緒應(yīng)有影響。不過(guò)，目前看期貨盤面價(jià)格已經(jīng)明顯低于各地現(xiàn)貨報(bào)價(jià)，微觀供需基本面并無(wú)過(guò)大矛盾的轉(zhuǎn)向，建議當(dāng)前價(jià)位不過(guò)分看空。AO價(jià)格彈性較大，仍建議投資者謹(jǐn)慎持倉(cāng)。
|
|
