>> 寶城期貨-金融期權(quán)日報：股市增量資金偏少，股指震蕩回調(diào)-240606
| 上傳日期： |
2024/6/6 |
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| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
寶城期貨 |
| 評級： |
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作者： |
閭振興 |
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核心觀點
今日各股指均震蕩下跌，其中中證1000與中證500跌幅較為明顯。消息面，近期多家上市公司財務(wù)問題面臨嚴(yán)監(jiān)管，若嚴(yán)格執(zhí)行退市制度，對績差的微盤股將構(gòu)成顯著壓力，因此微小盤股的市場風(fēng)險偏好出現(xiàn)顯著回落，帶動中證1000與中證500顯著回落。目前股市的主要問題在于政策端利好預(yù)期難以再超預(yù)期，股市增量資金流入偏緩慢。國內(nèi)宏觀政策對經(jīng)濟(jì)需求端可以起到較強(qiáng)的托底作用，但是考慮到海外美聯(lián)儲遲遲未啟動降息，目前國內(nèi)政策端大規(guī)模刺激的可能性還是較低。國內(nèi)需求端內(nèi)生的恢復(fù)速度仍偏緩慢，制約宏觀復(fù)蘇預(yù)期。目前國內(nèi)居民部門自身的杠桿率水平較高以及收入增速預(yù)期偏弱，制約居民的大額支出意愿和能力，最直觀的體現(xiàn)就是房地產(chǎn)銷售數(shù)據(jù)的低迷，國內(nèi)需求的復(fù)蘇有賴于提振居民部門的未來信心，這需要居民部門資產(chǎn)負(fù)債表的修復(fù)以及收入預(yù)期的企穩(wěn)。另外，從資金流向的角度來看，目前國內(nèi)新增股票基金份額仍位于低位，3月之后北向資金與融資資金的凈流入有所放緩，社?；鹨参纯吹酱笠?guī)模入市的跡象，股市缺乏增量資金的流入。股市資金仍以存量博弈為主，股市熱點切換快，成交量能較低，市場情緒易受消息面利空擾動?？傮w而言，預(yù)計短期內(nèi)股指區(qū)間震蕩為主，其中中證1000與中證500的波動更劇烈。
考慮到上證50與滬深300的成分股具有業(yè)績預(yù)期相對穩(wěn)定，防御屬性強(qiáng)的特點，短期內(nèi)大漲或大跌的可能性較低?？梢岳^續(xù)持有對應(yīng)品種的賣出寬跨式策略。
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