>> 東莞證券-基礎(chǔ)化工行業(yè)雙周報：加拿大、歐洲相繼降息，美國非農(nóng)就業(yè)高于預期-240609
| 上傳日期： |
2024/6/9 |
大?。?/td>
| 382KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
東莞證券 |
| 評級： |
超配 |
作者： |
盧立亭 |
| 行業(yè)名稱： |
化工 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
行情回顧。截至2024年06月07日，中信基礎(chǔ)化工行業(yè)近兩周下跌3.8%，跑輸滬深300指數(shù)3.04個百分點，在中信30個行業(yè)中排名第18。具體到中信基礎(chǔ)化工行業(yè)的三級子行業(yè)，從最近兩周表現(xiàn)來看，漲跌幅前五的板塊依次是電子化學品（4.33%）、橡膠助劑（3.98%）、合成樹脂（-0.75%）、鉀肥（-1.02%）、聚氨酯（-1.16%），漲跌幅排名后五位的板塊依次是粘膠（-11.87%）、碳纖維（-10.53%）、膜材料（-9.77%）、涂料油墨顏料（-9.7%）、滌綸（-9.05%）。
化工產(chǎn)品漲跌幅：重點監(jiān)控的化工產(chǎn)品中，最近一周價格漲幅前五的產(chǎn)品是異丁醛（+27.96%）、新戊二醇（+15.04%）、正丁醇（+11.09%）、順丁橡膠（+8.73%）、丁苯橡膠（+8.17%），價格跌幅前五的產(chǎn)品是液氯（-18.01%）、甲酸（-8.33%）、三氯乙烯（-6.22%）、醋酸仲丁酯（-5.74%）、環(huán)氧丙烷（-3.86%）。
基礎(chǔ)化工行業(yè)周觀點：聚氨酯方面，當前聚合MDI海外部分裝置停產(chǎn)，行業(yè)供給端有所縮減，且下游冰箱、冷柜需求向好帶動聚合MDI價格上漲。后續(xù)來看，受海外補庫需求及新興市場需求釋放的影響，冰箱冷柜出口景氣度有望維持，同時國內(nèi)以舊換新刺激下冰箱內(nèi)需也有望向好，從而帶動聚合MDI需求提升，建議關(guān)注行業(yè)龍頭企業(yè)萬華化學（600309）。
制冷劑方面，進入2024年，受市場供應偏緊、配額政策落地、庫存去化、下游需求向好等因素的影響，三代制冷劑主要品種價格顯著上漲。成本端，上游螢石礦山安全檢查趨嚴，供給偏緊，成本端堅挺有望繼續(xù)支撐制冷劑景氣度。繼續(xù)看好三代制冷劑進入凍結(jié)期后，供給受限且行業(yè)集中度高帶來的盈利提升機會，建議關(guān)注三美股份（603379）和巨化股份（600160）。
滌綸長絲方面，近年來滌綸長絲行業(yè)集中度持續(xù)提升，新增產(chǎn)能主要集中在行業(yè)頭部企業(yè)，行業(yè)競爭格局逐步改善。短期來看，榮盛石化、恒逸石化的聚酯長絲裝置相繼停車改造，涉及產(chǎn)能合計約160萬噸；同時，根據(jù)CCF和百川盈孚的消息，桐鄉(xiāng)及江蘇主流大廠計劃于5月13日開始進行聯(lián)合減產(chǎn)，幅度約在10%左右，供給端持續(xù)收縮預期升溫。后續(xù)來看，我們預計2024年滌綸長絲新增產(chǎn)能將下降，同時美國去庫順利利好我國紡織服裝出口，預計滌綸長絲景氣度有望維持，建議關(guān)注新鳳鳴（603225）和桐昆股份（601233）。
風險提示：能源價格劇烈波動導致化工產(chǎn)品價差收窄風險；宏觀經(jīng)濟波動導致化工產(chǎn)品下游需求不及預期風險；部分化工產(chǎn)品新增產(chǎn)能過快釋放導致供需格局惡化風險；部分化工品出口不及預期風險。
|
|
