>> 國投安信期貨-能源日報-240607
| 上傳日期： |
2024/6/10 |
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| 1141KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
李祖智,李云旭,王盈敏 |
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【原油】隔夜油價收漲，沙特表示可根據(jù)市場情況暫?；蚰孓D(zhuǎn)增產(chǎn)，跌價倒遏的OPEC+樂觀言論有所兌現(xiàn)。目前價格支撐主要依靠OPEC+減產(chǎn)下的三季度去庫預(yù)期，中美開工率走高，但油品實(shí)際去庫的證實(shí)程度相對有限，預(yù)計(jì)延續(xù)震蕩格局。
【燃料油&低硫燃料油】
高低硫市場供應(yīng)端主導(dǎo)的基本面分化，以及海外汽柴油裂解價差主導(dǎo)的煉廠毛利承壓，使得高低硫價差收縮至近年來低位。后期來看，高硫燃料油裂解價差估值偏高，汽油進(jìn)入消費(fèi)旺季后裂解價差下行程度有限，預(yù)計(jì)高低硫燃料油裂解價差的分化進(jìn)入尾聲，觀望為主。
【瀝青】
原油接連反彈，瀝青跟隨止跌回升，漲幅雖不及原油，但油價開啟大跌時瀝青跟跌亦有限，整體而言瀝青裂解價差相較5月底水平仍超出較多。6月瀝青計(jì)劃產(chǎn)量處季節(jié)性中低位，南方迎來降雨頻繁季節(jié)，終端施工受阻，整體需求疲弱，煉廠及貿(mào)易商庫存依舊高位盤桓。前期提示瀝青裂解價差走強(qiáng)已經(jīng)有所兌現(xiàn)，可階段性止盈離場。后續(xù)原油走勢仍是決定瀝青裂解價差關(guān)鍵，原油反彈雖給予瀝青盤面支撐，但基本面弱勢限制瀝青上行空間。
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