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報告導讀：
　　宏觀：偏弱。海運費上漲，對紡服和聚酯出口形成拖累。缺箱的情況導致發(fā)貨有延遲。市場關注限電措施對浙江地區(qū)企業(yè)的開工影響。
　　紡織服裝：中性偏弱。需求進入淡季，坯布庫存上漲，織造開工連續(xù)兩周環(huán)比下降。其中印染開工降至79%（-1%），加彈開機降至88%（-3%），印染開機率降至79%（-1%）。梭織訂單季節(jié)性下滑，部分秋冬針織面料訂單有好轉，當總體來看訂單量低，難以啟動新一輪的備庫行情，因此織造紡服現(xiàn)在跟聚酯工廠進行利潤的爭奪。
　　聚酯：中性。聚酯工廠高庫存低利潤，夏季來臨，工廠必須要進行減產或是促銷的抉擇。本周開機率89.4%，桐鄉(xiāng)庫存1個月，在庫庫存1個月+，小企業(yè)庫存不高。下周恒逸裝置鍋爐改造重啟，負荷有望提升，海寧萬凱65萬噸裝置檢修推遲到7月中，6月平均開機率89.8%，今年工廠希望保證利潤，長絲工廠正在進一步考察減產的必要性。7月份-8月份開機率87-88%。
　　PTA：短期承壓，區(qū)間震蕩市，5800-6100。多PTA空PX。PTA裝置恒力惠州250萬噸檢修，蓬威90萬噸PTA裝置周末投料，PTA負荷提升至76.6%，而PX方面供應回升速度更加快（中金石化160/東營威聯(lián)200/福建聯(lián)合100，海外GSSKGS重啟），多PTA空PX。PTA現(xiàn)貨市場上，主流供應商高位點價，在6000附近形成較大的壓力。市場預期6-7月PTA供應整體寬松，變量主要體現(xiàn)在出口端。市場關注印度地區(qū)可能對PTA產品的進口有180天的BIS豁免期，或帶動下半年PTA出口的增長。海運費上漲，干散貨出口具備運費優(yōu)勢，單噸成本節(jié)省100美金/噸，帶動一般貿易企業(yè)出口興趣的提升。然而從現(xiàn)貨來看，港口庫存開始小幅累積，在大廠組織貨源拋售的情況下，現(xiàn)貨基差回落至36元/噸附近。隨著6月份PTA供應回升，現(xiàn)貨進一步走正套的空間有限。關注低波動率之下利用期權進行收益增厚（低位賣看跌，高位賣看漲，寬區(qū)間內的固定賠付）。
　　MEG：短期趨勢偏弱，但估值偏低，向下空間或有限。供應邊際寬松，需求端邊際轉弱，大廠有聯(lián)合減產的可能性，造成了乙二醇價格驅動的偏弱。然而估值方面乙二醇在整個乙烯鏈條中經濟性最低，目前聚乙烯/環(huán)氧乙烷/苯乙烯等產品的盈利狀況明顯好于乙二醇。且乙二醇低價吸引工廠提高備庫水平，當前大廠乙二醇備庫水平1-2周，低價仍有補庫需求，建議維持基差正套頭寸，9-1反套頭寸。
　　短纖：正套頭寸離場，多PTA空PF區(qū)間操作（-1550至-1400）。短纖開工下滑（中泰短纖停車檢修，400噸/天）庫存小幅去化至9.2天（-0.4），某短纖貿易商違約造成低價貨源偏緊，并且也間接持續(xù)影響到短纖貨源。周內部分期現(xiàn)商采購現(xiàn)貨套盤面，倉單增加，8-9正套頭寸離場。而下游純滌紗庫存持續(xù)累計，下游進入淡季，PF加工費偏弱，關注多PTA空PF。