>> 華聯(lián)期貨-橡膠周報：原料堅挺支撐膠價-240617
| 上傳日期： |
2024/6/16 |
大小： |
9936KB |
| 格式： |
pdf 共37頁 |
來源： |
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作者： |
黎照鋒 |
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u宏觀：信用貨幣貶值，全球赤字率高企存滯漲預(yù)期，文華商品指數(shù)筑底后在去年九月高點前承壓回調(diào)。國內(nèi)今年各方面政策力度較大。美元高利率下仍存硬著陸風(fēng)險。
u供應(yīng)：供應(yīng)方面處于產(chǎn)量爬升季節(jié)，但天氣仍有擾動上量緩慢，東南亞原料價格仍然保持高位，泰國杯膠甚至創(chuàng)多年新高。加工廠利潤繼續(xù)低迷。國內(nèi)外倒掛。厄爾尼諾后拉尼娜，今年后期天氣對產(chǎn)出出現(xiàn)不利影響的可能性較大。u庫存：ru交割品庫存在十年低位附近，nr交易所庫存處于歷年最高水平。國內(nèi)青島干膠庫存去庫速度較快。合成膠廠內(nèi)庫存近期大幅回落至兩年多低點。全鋼胎成品庫存累庫。
u需求：2024年5月份，我國重卡市場銷售約7.5萬輛左右（開票口徑，包含出口和新能源），環(huán)比4月份下降9%，比上年同期的7.74萬輛小幅下滑3%，減少了約2000輛。挖掘機、裝載機、水泥等指標較弱，弱現(xiàn)實。地產(chǎn)政策加速放松，市場預(yù)期較強，仍要留意后續(xù)表現(xiàn)。乘用車5月銷量一般，車企價格戰(zhàn)白熱化，增加了觀望情緒。國際上日本銷量反彈后再度回落，全球經(jīng)濟在美元高利率下仍將持續(xù)承壓。
u策略：2月至年中處于統(tǒng)計上的年度弱勢階段，宜謹慎。后期擇機逢低多頭參與，nr參考區(qū)間10500-11500。
u風(fēng)險點：天氣情況、汽車產(chǎn)銷、宏觀資金面、行業(yè)政策
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