>> 華聯(lián)期貨-生豬周報：高價抑制需求，豬價高位回落-240616
| 上傳日期： |
2024/6/16 |
大小： |
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| 格式： |
pdf 共36頁 |
來源： |
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作者： |
蔣琴 |
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◆現(xiàn)貨:據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，上周全國生豬出欄均價在18.83元/公斤，較上周上漲0.74元/公斤，環(huán)比上漲4.09%，同比上漲32.51%。端午節(jié)后養(yǎng)殖端挺價情緒偏強(qiáng)，豬價大幅拉升，部地區(qū)豬價突破至20.00元/公斤，周度價格重心再度上移。不過高價抑制需求，屠宰企業(yè)宰量減少，豬價短期沖高后快速回落。
◆產(chǎn)能：據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)統(tǒng)計，2024年4月末全國能繁母豬存欄量3986萬頭，環(huán)比下降0.1%，同比下降6.9%。產(chǎn)能去化持續(xù)，短線供應(yīng)端利好愈發(fā)明顯。2023年三季度豬病蔓延，局部地區(qū)如河南、山東產(chǎn)能受損較嚴(yán)重，尤其散戶，加之價格低位震蕩，長期虧損，造成現(xiàn)階段部分區(qū)域空欄率較高，階段性供應(yīng)減少，部分體重豬源供應(yīng)偏緊，因此持續(xù)不間斷的二育不時的和屠宰企業(yè)搶奪豬源，推動行情大趨勢向上。從新生仔豬數(shù)量看，2023年10月起新生仔豬數(shù)量開始減少，2024年3月止降回升，在此期間新生仔豬數(shù)量同比下降4.9%。結(jié)合6個月的育肥出欄周期和消費(fèi)季節(jié)性轉(zhuǎn)變，生豬供應(yīng)寬松格局將逐步得到緩解，豬價重心中期上移預(yù)期濃厚。不過能繁母豬存欄雖同比下降6.9%，但仍相當(dāng)于3900萬頭正常保有量的102.4%，處于產(chǎn)能調(diào)控綠色合理區(qū)域。同時，養(yǎng)殖端母豬存欄結(jié)構(gòu)及性能優(yōu)勢在近幾年“高補(bǔ)低淘”的調(diào)配下，亦同比明顯提升，且整體配種意愿、數(shù)量也未見明顯下降，側(cè)面反映豬價上行空間亦相對有限，今年高點(diǎn)暫看18~19元/公斤。需重點(diǎn)關(guān)注規(guī)模場出欄計劃調(diào)整、市場情緒變化、終端需求增量、出欄體重調(diào)整、二育動態(tài)及凍品庫存等因素。
◆展望：供應(yīng)預(yù)期雖偏緊，不過跌價后養(yǎng)戶或有所認(rèn)賣，且需求短期難有明顯提升，短期豬價或偏弱盤整。
◆單邊：LH2409合約預(yù)期偏多，短線沖高回落，情緒推漲帶來的價格非理性泡沫或有一定消化過程，目前點(diǎn)位多空分歧較大，操作上建議暫時觀望，壓力位參考18700，支撐位17200。
◆套利：9-11反套
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