>> 華聯(lián)期貨-黃金周報(bào)：美聯(lián)儲降息預(yù)期大降，黃金弱勢震蕩-240616
| 上傳日期： |
2024/6/16 |
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pdf 共38頁 |
來源： |
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作者： |
段福林 |
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基本面觀點(diǎn)
走勢：2024年倫金和滬金二大指數(shù)漲跌幅分別為11.69%和13.70%，上周五滬金補(bǔ)跌2.46%。
通脹：2022年6月CPI數(shù)據(jù)創(chuàng)新高9.1%，隨后連續(xù)溫和下行。PCE也是2022年6月見頂回落。核心CPI和核心PCE數(shù)據(jù)出現(xiàn)下行趨勢。2024年2月CPI首次反彈，核心通脹下跌速度減緩。美國勞工部發(fā)布最新數(shù)據(jù)，美國5月未季調(diào)CPI年率3.3%，預(yù)期3.40%，前值3.40%。美國5月未季調(diào)核心CPI年率3.4%，預(yù)期3.50%，前值3.60%。通脹數(shù)據(jù)低于預(yù)期，PPI數(shù)據(jù)也低于預(yù)期，失業(yè)人數(shù)也低于預(yù)期，但美聯(lián)儲降息預(yù)期減弱。短期繼續(xù)觀察通脹和非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，以及美聯(lián)儲貨幣利率政策。
利率：2023年10月中下旬美國中期國債利率震蕩下行，一直延續(xù)至今年1月；2024年2月以來美國國債利率震蕩反彈，臨近去年高點(diǎn)后高位震蕩回落。
供需：從黃金供需平衡表來看，當(dāng)黃金供需緊平衡時(shí)，有助于黃金價(jià)格上漲，但黃金供需處于弱平衡時(shí)，對黃金價(jià)格影響不大。2024一季度全球黃金供需處于偏寬松；2024年一季度國內(nèi)黃金需求依然旺盛，供需處于緊平衡。
美國經(jīng)濟(jì)：美國勞工部公布數(shù)據(jù)顯示，2024年5月新增非農(nóng)就業(yè)27.2萬人，較4月份初值（16.5萬）有較大程度回升，且遠(yuǎn)高于市場預(yù)期的18萬；失業(yè)率再上升0.2%至4%，前值3.9%。4月時(shí)薪環(huán)比增速回升0.2pct至0.40%；4月非農(nóng)數(shù)據(jù)大超預(yù)期加上時(shí)薪繼續(xù)回升通脹有上升壓力，美聯(lián)儲降息或有推遲。
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