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>> 國投證券-品種久期跟蹤:二級資本債成交久期逼近4年-240616
上傳日期:   2024/6/17 大?。?/td>   792KB
格式:   pdf  共8頁 來源:   國投證券
評級:   -- 作者:   尹睿哲,李豫澤,胡依林
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城投債、產(chǎn)業(yè)債、一般商金債、租賃公司債久期處于較高歷史分位:
  截至6月14日,城投債、產(chǎn)業(yè)債成交期限分別加權(quán)于1.86年、2.05年,均處于2021年3月以來較高分位水平;商業(yè)銀行債中,二級資本債、銀行永續(xù)債以及一般商金債加權(quán)平均成交期限分別為3.90年、3.31年、2.39年,銀行永續(xù)債久期處于2021年3月以來居中分位區(qū)間,二級資本債和一般商金債久期分別上升至85.1%和94.6%的分位水平;從其余金融債來看,證券公司債、證券次級債、保險(xiǎn)公司債、租賃公司債久期分別為1.47年、1.95年、2.96年、1.76年,其中租賃公司債處于99.4%的分位水平。票息久期擁擠度指數(shù)高位回落,票息久期擁擠度指數(shù)自4月以來波動下降,目前處于2021年3月以來69%的水平。
  品種顯微鏡:
  城投債:城投債平均久期邊際拉長至1.86年附近,廣東地級市、湖北省級、江西省級、河北省級、河北地級市、陜西省級平臺債成交久期均超過3年,陜西省級平臺債成交久期高達(dá)5.71年;江蘇地級市、重慶區(qū)縣級、廣東地級市、福建地級市、湖北省級、江西省級、河北省級、河北地級市、天津省級、陜西省級城投債久期已攀升至2021年以來90%以上的分位水平。
  產(chǎn)業(yè)債:產(chǎn)業(yè)債加權(quán)平均成交期限邊際上升至2.05年附近,房地產(chǎn)、交通運(yùn)輸、煤炭、商貿(mào)零售、基礎(chǔ)化工、醫(yī)藥生物行業(yè)久期均處于95%以上的較高歷史分位,建筑裝飾行業(yè)成交期限邊際縮短至1.18年。
  商業(yè)銀行債:銀行永續(xù)債久期較上周拉長至3.31年,高于去年同期水平。二級資本債久期較上周小幅度縮短,處于85.1%的歷史分位,高于去年同期水平;一般商金債久期較上周縮短至2.39年,處于94.6%的歷史分位數(shù),高于去年同期水平。
  其余金融債:從加權(quán)平均成交期限來看,保險(xiǎn)公司債>證券次級債>租賃公司債>證券公司債,分別處于59.2%、29.1%、99.4%、17.8%的歷史分位數(shù),租賃公司債久期較上周均有所拉長,保險(xiǎn)公司債、證券公司債、證券次級債久期較上周有所縮短。
  風(fēng)險(xiǎn)提示:測算指數(shù)變量失真,指數(shù)計(jì)算方法需調(diào)整,信用事件沖擊指數(shù)。
 
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