>> 民生證券-海外周報：看好海外資產(chǎn)管理平臺-240616
| 上傳日期： |
2024/6/17 |
大小： |
1625KB |
| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
民生證券 |
| 評級： |
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作者： |
易永堅,徐熠雯,柴夢婷 |
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本期觀點&投資建議：本周觀點：1）持續(xù)看好近期海外中國資產(chǎn)的估值修復(fù)，積極關(guān)注騰訊、拼多多、阿里；2）看好全球性資產(chǎn)交易平臺，積極關(guān)注富途，關(guān)注HOOD、老虎證券等；3）看好教培，行業(yè)趨勢依舊強勢，回調(diào)后建議積極布局；4）看好海外中國資產(chǎn)的優(yōu)質(zhì)小票，關(guān)注萬物新生、叮咚買菜等。
消費&教育，1）消費：a）出境游持續(xù)恢復(fù)，入境政策繼續(xù)優(yōu)化；推薦攜程集團-S，公司是國內(nèi)OTA龍頭，國內(nèi)業(yè)務(wù)穩(wěn)健，出境業(yè)務(wù)復(fù)蘇優(yōu)于行業(yè)；國際業(yè)務(wù)take rate更高且有望帶來增量。b）暑期飲品消費旺季臨近，關(guān)注瑞幸咖啡杯量&價格表現(xiàn)。2）K12教培：臨近暑期，全國多地針對校外培訓(xùn)的監(jiān)管動作變多，但在我們預(yù)期范圍內(nèi)，寒暑假、節(jié)假日開展專項治理等行動屬于常態(tài)。從我們近期統(tǒng)計的重點公司新增教學(xué)點情況看，頭部機構(gòu)發(fā)展趨勢較好，關(guān)注暑期招生進展。持續(xù)看好當(dāng)前新監(jiān)管環(huán)境下，合規(guī)龍頭公司持續(xù)提升市場份額。重點推薦新東方，積極關(guān)注好未來、學(xué)大教育、高途、卓越教育集團、思考樂教育。
科技互聯(lián)網(wǎng)，1）電商零售：淘寶天貓“618”上線“營銷托管”產(chǎn)品，商家可先成交后付費，建議關(guān)注阿里巴巴。2）長短視頻：長視頻ARM提升和持續(xù)推出優(yōu)質(zhì)內(nèi)容驅(qū)動的會員數(shù)增加為核心邏輯，建議關(guān)注龍頭愛奇藝。短視頻：a）電商業(yè)務(wù)增速較高，泛貨架創(chuàng)增量；b）廣告持續(xù)修復(fù)，內(nèi)循環(huán)廣告增速高；c）本地生活等新業(yè)態(tài)有望打開新成長空間。盈利側(cè)：未來核心關(guān)注收入增長帶來的盈利杠桿驅(qū)動利潤釋放，建議關(guān)注快手、嗶哩嗶哩。3）出行行業(yè)：滴滴發(fā)布24Q1業(yè)績，24Q1營收為490.7億元，yoy+15%；Non-GAAPEBITA為9.2億元，首次實現(xiàn)扭虧為盈，建議關(guān)注滴滴全球。4）互聯(lián)網(wǎng)券商：a）中國工程師出海，參考富途在中國香港的成長史，目前躍向新加坡、馬來西亞、日本、北美、澳大利亞等市場，面向C端用戶的零售交易平臺，參考盈透的全球擴張。b）中國資金出海，與商業(yè)模式相關(guān)，特別是港美股交易的活躍性和交易量。c）近期英偉達等熱門股票的拆股交易直接利好。d）中長期美國的降息預(yù)期有望帶來全球流動性提升，建議關(guān)注互聯(lián)網(wǎng)券商富途控股、老虎證券。
新股初識：1）本周遞交/更新/公開披露招股書：①港股：6家，MetaLight、SATP、永康控股、凌凱科技、英諾賽科、寧波海上鮮。②中概股：6家，網(wǎng)班科技（NTCL）、影高文化（CJOY）、智充科技（XCH）、Global Engine Group（GLE）、利邦廚具(LBGJ)、泰安隆泰（LUD）。2）本周獲備案通知書：①港股：1家，如祺出行。②中概股：1家，祿達技術(shù)。3）成功上市：①港股：2家，云工場（2512.HK）、Quantumph-P（2228.HK）。②中概股：無。
風(fēng)險提示：消費復(fù)蘇不及預(yù)期，政策監(jiān)管風(fēng)險，行業(yè)競爭加劇風(fēng)險，公司業(yè)務(wù)發(fā)展不及預(yù)期。
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