>> 國泰君安期貨-焦炭：鐵水環(huán)比改善，震蕩反復，焦煤，震蕩反復-240617
| 上傳日期： |
2024/6/17 |
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| 628KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
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作者： |
金韜 |
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【價格及持倉情況】
1、北方港口焦煤報價：京唐港澳洲主焦煤庫提價2210元/噸，青島港外貿(mào)澳洲主焦煤庫提價2215元/噸，連云港澳洲主焦煤庫提價2215元/噸，日照港澳洲主焦煤港口庫提價2030元/噸，天津港澳洲主焦煤港口庫提價2205元/噸。
2、6月14日汾渭CCI冶金煤指數(shù)：S1.3 G75主焦（山西煤）介休1760（-）；S1.3 G75主焦（蒙5）沙河驛1666（-）；S1.3 G75主焦（蒙3）沙河驛1545（-）
3、持倉情況：6月14日從大商所前20位會員持倉情況來看，焦煤JM2409合約多頭增倉761手，空頭減倉4578手；焦炭J2409合約多頭增倉971手，空頭增倉1294手。
【趨勢強度】
焦炭趨勢強度：0；焦煤趨勢強度：0
注：趨勢強度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強、強，-2表示最看空，2表示最看多。
【觀點及建議】
煤焦受宏微觀轉(zhuǎn)好影響，震蕩偏強運行，但進一步向上空間仍需觀察。首先，焦煤供應仍處于修復階段，進程較為緩慢。自今年5月份以來雖然煤礦增產(chǎn)信號較為明確，但實際生產(chǎn)高度想要恢復至去年同期水平仍較困難，原因在于安全生產(chǎn)的壓力始終存在，疊加六月作為煤炭安全生產(chǎn)月，煤礦開工同樣受季節(jié)性因素制約。其次，焦炭二輪提降艱難落地，焦鋼博弈仍在繼續(xù)。對于鋼廠而言，暫時看不到負反饋的風險，下游呈現(xiàn)補庫態(tài)勢，且伴隨著煉焦煤成本端的支撐，現(xiàn)貨價格穩(wěn)中有漲，高爐復產(chǎn)仍在繼續(xù)，鋼聯(lián)預計6月鐵水將修復至237-238萬噸，給予爐料韌性支撐。綜合來看，隨著粗鋼調(diào)控文件再度出臺，雖然作為爐料后續(xù)增量空間恐面臨一定制約，但考慮到1-4月生鐵產(chǎn)量已然減少1261萬噸，后續(xù)鐵水實則減產(chǎn)壓力暫不突出，疊加在政策實際落地前鋼廠仍有組織生產(chǎn)的傾向，繼續(xù)關(guān)注煤焦91反套機會。
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