>> 國泰君安期貨-銅：美元持續(xù)回升，施壓價格-240617
| 上傳日期： |
2024/6/17 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
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作者： |
季先飛 |
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【宏觀及行業(yè)新聞】
美國6月密歇根大學(xué)消費者信心初值降至七個月新低，消費者長期通脹預(yù)期小幅反彈。
Codelco表示，已提前和Andina礦工會達標(biāo)達成集體合同協(xié)議，避免了該礦場罷工威脅。
對金屬加工廠衛(wèi)星監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，全球約五分之一的銅冶煉產(chǎn)能在5月暫停，主要原因為季節(jié)性維護。
必和必拓與智利工會達成初步協(xié)議，暫時避免Spence銅礦罷工。
秘魯能源與礦業(yè)部公布，秘魯4月銅產(chǎn)量為203,905噸，同比下降8.2%。
【趨勢強度】
銅趨勢強度：-1
注：趨勢強度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強、強，-2表示最看空，2表示最看多。
【觀點及建議】
隔夜倫銅價格震蕩；滬銅指數(shù)波幅收窄。美國消費者長期通脹預(yù)期小幅反彈，美元指數(shù)回升。進口銅精礦現(xiàn)貨TC轉(zhuǎn)為正值，銅精礦現(xiàn)貨冶煉虧損依然較大，粗銅供應(yīng)增加，粗銅加工費處于較高水平，且此前檢修冶煉企業(yè)開始修復(fù)，精銅產(chǎn)量回升。再生銅供應(yīng)略有寬松，精廢價差回落使得持貨商增加出貨，但再生銅桿廠訂單未出現(xiàn)明顯起色，對再生銅的需求減弱。下游企業(yè)逢低補庫不足，滬銅倉單庫存略有減少；倫銅倉單庫存增加，注銷倉單比例回落。國內(nèi)現(xiàn)貨對期貨貼水轉(zhuǎn)升水，滬銅近遠月貼水較大；倫銅0-3現(xiàn)貨貼水較大。整體來看，美元指數(shù)回升，風(fēng)險資產(chǎn)價格普遍承壓?；久嫔?，雖然國內(nèi)社會庫存出現(xiàn)了回落，但絕對庫存量依然處于較高水平，且滬銅期限處于較大的Contango結(jié)構(gòu)，或表明價格還需繼續(xù)走弱。
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