>> 宏源期貨-氧化鋁與電解鋁日評(píng)：美國(guó)6月消費(fèi)者通脹預(yù)期高于預(yù)期，國(guó)內(nèi)5月社融和M2均低于預(yù)期-240617
| 上傳日期： |
2024/6/17 |
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來源： |
宏源期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
王文虎 |
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資訊
?、?月11日，天山鋁業(yè)在投資者互動(dòng)平臺(tái)表示，公司在幾內(nèi)亞完成了一家本土礦業(yè)公司的股權(quán)收購并獲得其鋁土礦產(chǎn)品的獨(dú)家購買權(quán)，該項(xiàng)目設(shè)計(jì)規(guī)劃生產(chǎn)及運(yùn)輸鋁士曠產(chǎn)能約為60萬噸/年，礦區(qū)面積約2oo平方公里。目前，該項(xiàng)目已進(jìn)入開采階段，首批礦即將運(yùn)回國(guó)內(nèi)，滿足公司國(guó)內(nèi)氧化鋁生產(chǎn)原料的需求。
?、谏綎|地區(qū)某氧化鋁廠近期例行檢修一條產(chǎn)線，涉及年產(chǎn)能約66萬噸，初步預(yù)計(jì)撿修周期10天左右。
?、蹚V西地區(qū)某氧化鋁廠子6月11日進(jìn)入焙燒爐輪換檢修階段，檢修周期初步預(yù)計(jì)持續(xù)30-40關(guān)，期間影響年運(yùn)行產(chǎn)能約8o萬噸。
?、軗?jù)SM6月初統(tǒng)計(jì)，全國(guó)電解鋁廠廠內(nèi)氧化鋁庫存總量共計(jì)288.15萬噸，5月全國(guó)電解鋁產(chǎn)量363.2萬噸,經(jīng)折算，6月初全國(guó)電解鋁廠廠內(nèi)氧化鋁庫存天數(shù)為12.78天。
?、?月4日，百色市那坡生態(tài)環(huán)境局發(fā)布消息，廣西百礦氧化鋁有限公司那坡龍含鋁土礦擴(kuò)能20O萬噸項(xiàng)目環(huán)境影響評(píng)價(jià)第二次公示。
氧化鋁，電解鋁
1)上游:山西個(gè)別礦和河南洞采礦已經(jīng)復(fù)產(chǎn)但山西多數(shù)礦和河南露天礦仍保持停產(chǎn)，垂加貴州部分鋁土礦存在生產(chǎn)阻力，或使國(guó)內(nèi)鋁土礦難改供給偏緊狀態(tài)而價(jià)格趨漲，促中國(guó)企業(yè)積極尋求進(jìn)口鋁士礦，使澳洲和幾內(nèi)亞鋁土礦現(xiàn)貨供給偏緊而以執(zhí)行長(zhǎng)單為主致價(jià)格持穩(wěn)或上漲，而且海外氧化鋁廠減產(chǎn)蓺使約BO)萬噸鋁士礦流入國(guó)內(nèi)，但幾內(nèi)亞雨季逐步來臨或影響國(guó)內(nèi)鋁土礦8-10月進(jìn)口量﹔山東和廣西部分氧化鋁產(chǎn)能檢修及山西鋁土礦供給不足使中國(guó)氧化鋁產(chǎn)能開工率較上周下降，中國(guó)氧化鋁6月生產(chǎn)量環(huán)比增加，但美國(guó)鋁業(yè)在西澳且產(chǎn)能為226萬噸的winana氧化鋁廠手二季度開始濠產(chǎn)并三季度全面停產(chǎn)，山東某大型氧化鋁廠技改使部分焙燒爐3月15日至5月15日輪流檢修或影響8萬噸生產(chǎn)量，山西國(guó)產(chǎn)和進(jìn)口鋁土礦的氧化鋁生產(chǎn)成本分別為2800和3100元/噸左右s海外對(duì)再生鋁需求預(yù)期增長(zhǎng)促部分復(fù)化錠和破碎廢鋁流入印度等國(guó)家，國(guó)內(nèi)舊廢鋁團(tuán)以舊換新或供給增長(zhǎng)但新廢鋁因加工淡季而供給趨減，中國(guó)廢鋁6月生產(chǎn)量（進(jìn)口量）貳環(huán)比下降(下降)），廢鋁收購難度增大但供應(yīng)預(yù)期充裕，再生鋁合金等利廢企亞因需求走弱和利潤(rùn)轉(zhuǎn)負(fù)而剛需采購為主，四川某鋁廠3月10日開始停槽技改至9月或影響運(yùn)行6.5/建成12.5萬噸產(chǎn)能，但是云南剩余約o萬噸電解鋁產(chǎn)能穩(wěn)步復(fù)產(chǎn)，內(nèi)蒙古華云三期42萬噸電解鋁項(xiàng)目仍將繼續(xù)投產(chǎn)，疊加國(guó)內(nèi)電解鋁理論加權(quán)平均完全成本為1800o元/噸左右而利潤(rùn)可觀提振生產(chǎn)積極性，或使國(guó)內(nèi)電解鋁8月生產(chǎn)量環(huán)比增加;進(jìn)口窗口關(guān)閉或限制中國(guó)電解鋁進(jìn)口量，但部分下游持有低價(jià)海外長(zhǎng)單貨源，使中國(guó)保升區(qū)電解鋁庫存量較上周持平，中國(guó)主要消費(fèi)地鋁錠出庫童較上周增加，中國(guó)電解鋁社會(huì)庫存量較上周減少，倫金所電解鋁庫存量較昨日減少﹔以上說明國(guó)內(nèi)電解鋁生產(chǎn)量處于高位且呈現(xiàn)凈進(jìn)口而供給預(yù)期偏松。
2)下游:國(guó)內(nèi)鋁棒下游看跌壓價(jià)采購致現(xiàn)貨成交一般，使中國(guó)主流消費(fèi)地鋁棒出庫量較上周減少，中國(guó)各地區(qū)鋁棒庫存量較上周減少﹔中國(guó)鋁棒龍頭企業(yè)產(chǎn)能開工率較上周升高﹔傳統(tǒng)消費(fèi)淡季漸近引導(dǎo)下游需求趨降預(yù)明，使中國(guó)鋁下游龍頭加工企業(yè)產(chǎn)能開工率較上周下降，其中鋁型材〈建筑型材企業(yè)以在手和老客戶訂單為主而新增訂單乏力，光伏組件廠6月排產(chǎn)預(yù)期下降致鋁邊框采購量減少，終端主機(jī)廠優(yōu)先消化庫存并檢修產(chǎn)線使部分汽車型材廠訂單有所下降)產(chǎn)能開工率較上周下降﹔鋁線纜（電網(wǎng)建設(shè)旺季致國(guó)網(wǎng)和省網(wǎng)訂單交付緊張，使持貨商惜售或提高加工費(fèi)彌補(bǔ)生產(chǎn)成本》、再生鋁合金（傳統(tǒng)消費(fèi)淡季來臨使下游訂單趨減，高成本和低需求及高庫存或使更多生產(chǎn)企亞選擇風(fēng)停產(chǎn))產(chǎn)能開工率較上周升高﹔鋁板帶《傳統(tǒng)消費(fèi)淡季臨近使下潞提貨放緩致部分鋁板帶企業(yè)放松生產(chǎn)節(jié)奏，鋁板帶大量新建產(chǎn)能或投產(chǎn)在即)》、鋁箔（傳統(tǒng)消費(fèi)淡季臨近使家用箔和饕盒箔等食品包裝箔需求緩慢下滑，在手訂單相對(duì)充裕使龍頭鋁箔企業(yè)尚可滿產(chǎn)》、原生鋁合金(大部分原生鋁合金用于生產(chǎn)車輪轂等汽車零部件，原生鋁合金企業(yè)雖然面臨下游下單和提貨意愿低迷，但為維持市場(chǎng)份額和完成鋁水合金化比例任務(wù)而通過積壓成品庫存維持原有生產(chǎn)書奏)產(chǎn)能開工率較上周持平。以上說明國(guó)內(nèi)電解鋁價(jià)格走弱刺激下游逢低補(bǔ)庫面現(xiàn)貨成交尚可。
【交易策略】
因此，晉多數(shù)和豫露天礦仍未復(fù)采推升進(jìn)口與國(guó)產(chǎn)鋁土礦價(jià)格，但個(gè)別洞采礦復(fù)產(chǎn)和進(jìn)口鋁土礦補(bǔ)充引導(dǎo)多家氧化鋁企業(yè)復(fù)產(chǎn)，或使氧化鋁價(jià)格有所反復(fù)，建議投資者暫時(shí)觀望，關(guān)注3400-3700附近支揮位及4300-4800附近壓力位,(觀點(diǎn)評(píng)分:0）
就業(yè)強(qiáng)勁引導(dǎo)美聯(lián)儲(chǔ)降息時(shí)點(diǎn)推遲預(yù)期，或使滬鋁價(jià)格有所調(diào)整，建議投資者暫時(shí)現(xiàn)望，關(guān)注20000-20400附近支撐位及22000-24000賽附近壓力位。(觀點(diǎn)評(píng)分:0)
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