>> 興證期貨-有色金屬日度報告-240617
| 上傳日期： |
2024/6/17 |
大?。?/td>
| 4651KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
興證期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
林玲,婁婧,馬志君 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
后市展望及策略建議
興證滬銅：周五夜盤滬銅震蕩偏弱。美聯(lián)儲如期將利率政策按兵不動，美聯(lián)儲主席鮑威爾在記者會上表示，通脹已經(jīng)實質(zhì)性地放緩，但仍然太高，今年迄今的通脹數(shù)據(jù)還不足以給美聯(lián)儲降息的信心?；久?，當前銅礦加工費延續(xù)低位，顯示銅礦供需緊張問題沒有緩解。但5月國內(nèi)陽極銅市場延續(xù)寬裕格局，并一度出現(xiàn)供給過剩局面，導致粗銅加工費全面大漲，彌補了部分礦短缺的影響。需求端，銅價走強后，刺激了鋁線纜訂單的增長，部分線纜企業(yè)也主動將訂單重心暫時轉(zhuǎn)向鋁線纜訂單，對銅訂單造成擠壓。據(jù)SMM了解，一些小型線纜廠現(xiàn)已停產(chǎn)。庫存方面，截至6月13日，SMM全國主流地區(qū)銅庫存環(huán)比周二下降1.28萬噸至42.93萬噸，且較上周四下降2.14萬噸，自年內(nèi)高位明顯回落。綜合來看，國內(nèi)需求延續(xù)弱勢，不過國內(nèi)已經(jīng)開始去庫，顯示供需有所改善。銅價短期大幅回調(diào)之后或階段性盤整。
興證滬鋁：周五夜盤滬鋁震蕩偏弱?；久妫瑩?jù)SMM統(tǒng)計，2024年5月份（31天）國內(nèi)電解鋁產(chǎn)量363.7萬噸，同比增長4.74%。國內(nèi)電解鋁運行產(chǎn)能突破4300萬噸高位，海外產(chǎn)能增減并存。需求端，國內(nèi)下游開工略顯疲軟，終端客戶畏高下單意愿不足，鋁材中間加工企業(yè)成品庫存壓力較大，部分企業(yè)出現(xiàn)壓減開工的情況。庫存方面，據(jù)SMM最新數(shù)據(jù)，截至2024年6月13日，SMM統(tǒng)計電解鋁錠社會總庫存78.1萬噸，國內(nèi)可流通電解鋁庫存65.6萬噸，較節(jié)前（上周四）累庫0.3萬噸。同比近兩年同期的數(shù)據(jù)，國內(nèi)鋁錠庫存同比去年同期已高出接近25萬噸。綜合來看，鋁供應(yīng)繼續(xù)緩增，消費穩(wěn)中趨淡，供需邊際轉(zhuǎn)弱，鋁價短時延續(xù)震蕩偏弱走勢。
興證滬鋅：周五夜盤滬鋅震蕩偏弱。美國5月ISM制造業(yè)PMI連續(xù)第二個月下降，顯示海外經(jīng)濟走弱，宏觀情緒弱勢，有色集體回調(diào)。基本面，海外礦山仍未見明顯增量。當前國內(nèi)鋅礦加工費低位，海外干擾不斷，冶煉利潤倒掛，部分冶煉廠檢修減產(chǎn)。需求端，鍍鋅因江浙地區(qū)的鐵塔訂單較好，且黑色價格上漲，帶動鍍鋅開工增加；而壓鑄和氧化鋅企業(yè)一方面因為鋅價高位，下游企業(yè)畏高慎采，另外本身行業(yè)淡季下，部分企業(yè)存在檢修減產(chǎn)情況，造成開工下降。庫存方面，截至6月13日，SMM七地鋅錠庫存總量為19.60萬噸，較6月6日降低0.37萬噸，較6月11日降低0.35萬噸。綜合來看，當前國內(nèi)步入淡季，地產(chǎn)新開工走弱將逐步傳導至竣工端。同時海外鋅錠庫存處于歷史偏高水平，對鋅價上方產(chǎn)生壓力，關(guān)注海外宏觀數(shù)據(jù)的指引。
|
|
