>> 一德期貨-鋁：宏觀情緒引發(fā)鋁價深度回調(diào)-240616
| 上傳日期： |
2024/6/16 |
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| 1670KB |
| 格式： |
pdf 共29頁 |
來源： |
一德期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
封帆 |
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本周策略
【投資邏輯】過去一周滬鋁價格持續(xù)回調(diào)收盤于20500元/噸，氧化鋁價格收盤于3746元/噸，倫鋁價格收盤于2523美元/噸。供需平衡方面，云南地區(qū)電解鋁復(fù)產(chǎn)接近尾聲，預(yù)計5月份氧化鋁凈進口量15萬噸，供給端壓力并無明顯變化。消費端，消費淡季略有顯現(xiàn)，價格回調(diào)后終端補庫意愿丌強，鋁棒加工費保持低迷，鋁棒產(chǎn)量開始受到影響。但價格的回落不基本面微觀數(shù)據(jù)關(guān)系丌大，周五中國社融數(shù)據(jù)的疲弱，市場消費信心恢復(fù)難，前期國內(nèi)政策落地效果難以顯現(xiàn)，是的高利潤高估值前提下鋁價快速回落。氧化鋁方面，復(fù)產(chǎn)難以呈現(xiàn)規(guī)模化，檢修情況卻頻出，過去一周有約150萬噸產(chǎn)能進行檢修，氧化鋁進口窗口持續(xù)關(guān)閉，預(yù)計5-6月份中國氧化鋁供需緊缺10萬噸左右，現(xiàn)貨市場價格堅挺成交價格在3900元/噸以上。
【投資策略】宏觀情緒影響價格沖高后大幅度回調(diào)，但基本面供需變勱丌大，鋁產(chǎn)品仍有持有多單的性價比，在氧化鋁方面表現(xiàn)較為明顯，若價格重啟上漲氧化鋁價格向上彈性較足。
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