>> 格林大華期貨-玉米生豬早報(bào)-240621
| 上傳日期： |
2024/6/21 |
大小： |
104KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
格林大華期貨 |
| 評級： |
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作者： |
張曉君 |
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玉米：
【品種觀點(diǎn)】
降雨預(yù)測緩解高溫引發(fā)的市場擔(dān)憂，隔夜CBOT玉米期貨主力合約日跌幅2.3%；市場階段性有效供給減少，國內(nèi)現(xiàn)貨整體穩(wěn)定運(yùn)行，關(guān)注政策糧源投放節(jié)奏及新作生長情況；期貨盤面短期驗(yàn)證下方支撐效果，中線或維持區(qū)間運(yùn)行，長期重心或仍將下移。
【操作建議】
前期進(jìn)場空單謹(jǐn)慎持有，盤面關(guān)注短線支撐效果，若支撐有效則前期空單可適量止盈，若有效跌破或?qū)⑦M(jìn)一步打開下跌空間，2409合約上方壓力關(guān)注2490-2500，下方支撐繼續(xù)關(guān)注2460；2411合約上方壓力關(guān)注2440，下方支撐2400-2410；2501合約上方壓力關(guān)注2420-2430，下方支撐2380-2390。
【利多因素】
國內(nèi)糧源轉(zhuǎn)移完成，市場階段性有效供給減少，昨日錦州港收購價(jià)維持穩(wěn)定；昨日華北深加工廠門到貨256輛，較前一日減少47輛，企業(yè)收購價(jià)漲跌互現(xiàn)。
【利空因素】
新麥集中上市，飼料企業(yè)替代再起；政策性糧源拍賣持續(xù)進(jìn)行；飼用消費(fèi)拐點(diǎn)已現(xiàn)；南北港口價(jià)格持續(xù)倒掛；南方港口內(nèi)貿(mào)庫存69.7萬噸;進(jìn)口玉米40.7萬噸，谷物庫存增加狀態(tài)，下游飼料企業(yè)維持剛性采購，內(nèi)貿(mào)玉米采購積極性不高。
【風(fēng)險(xiǎn)因素】
進(jìn)口谷物規(guī)模、政策糧拍賣力度、生豬疫病等。
生豬：
【品種觀點(diǎn)】
短期來看：階段性供需偏緊格局短期難以徹底扭轉(zhuǎn)，終端走貨不暢，供需雙方進(jìn)入深度博弈階段，今日早間豬價(jià)主線穩(wěn)定，東北穩(wěn)定至17.8-18.4元/公斤，山東穩(wěn)定至18-18.8元/公斤，河南微跌至18.2-18.7元/公斤，四川穩(wěn)定至17.7-18.1元/公斤，廣東穩(wěn)定至18.4-19.1元/公斤，廣西穩(wěn)定至17.7-18.2元/公斤，關(guān)注養(yǎng)殖端出欄節(jié)奏以及南方降雨影響程度。中期來看：從中大豬及新生仔豬數(shù)據(jù)來看，二季度生豬出欄數(shù)量環(huán)比減少，生豬供求格局有望改善，豬價(jià)預(yù)期整體向好，但出欄體重仍維持相對高位且二育持續(xù)進(jìn)場或?qū)е仑i肉供給階段后移，三季度進(jìn)一步向上空間不宜過分樂觀。長期來看，四季度進(jìn)入季節(jié)性消費(fèi)旺季或支撐豬價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行，但母豬產(chǎn)能仍高于合理水平或限制下半年及明年一季度上方空間。需要注意的是強(qiáng)現(xiàn)實(shí)弱預(yù)期下遠(yuǎn)月盤面壓力或超預(yù)期。
【操作建議】
2407合約跟隨現(xiàn)貨走基差修復(fù)邏輯，下方支撐至16500-16650，上方壓力17300；2409合約偏弱運(yùn)行，回踩高位運(yùn)行區(qū)間下沿，支撐繼續(xù)關(guān)注17300-17500是否有效；2411、2501合約中線仍維持高位區(qū)間運(yùn)行，短線跌破三角形區(qū)間下沿震蕩整理，2411合約上方壓力關(guān)注18150-18250，支撐關(guān)注17500-17800，2501合約上方壓力關(guān)注17800-17900，支撐關(guān)注17300-17500；2503、2505合約相對偏弱，逢高做空思路不變，上方壓力關(guān)注16300-16500，下方支撐關(guān)注16000，若有效跌破支撐則有望打開進(jìn)一步下跌空間；2505合約上方壓力關(guān)注16500，下方支撐關(guān)注16100-16200。養(yǎng)殖企業(yè)關(guān)注盤面沖高承壓后的賣保機(jī)會(huì)，投機(jī)交易關(guān)注支撐、壓力驗(yàn)證后的波段交易機(jī)會(huì)。
【利多因素】
去年四季度中部疫病影響疊加五一后北方二育積極截流部分豬源，市場階段性有效供給減少，階段性供需偏緊格局短期難以徹底扭轉(zhuǎn)；23年12月至24年5月新生仔豬數(shù)量同比降7%；6月20日7公斤仔豬價(jià)格全國均價(jià)689.72元/頭。
【利空因素】
前期二育積極入場，供給壓力階段后移；肥標(biāo)價(jià)差收窄，截至6月20日肥標(biāo)價(jià)差為0.01元/斤，較前一日持平；生豬出欄體重仍處相對高位，截至6月20日生豬周度交易均重125.05公斤，周環(huán)比增加0.04公斤，環(huán)比增幅縮小；從母豬存欄來看24年生豬出欄或仍處于較高水平；全國生豬產(chǎn)能調(diào)減基本到位，5月末能繁母豬存欄止跌回升至3996萬頭，為3900萬頭正常保有量的102.5%；20日生豬新增倉單0張，累計(jì)共345張。
【風(fēng)險(xiǎn)因素】
宏觀調(diào)控政策、豬瘟影響程度、二育情緒及凍品出庫等。
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