>> 國泰君安期貨-錫：震蕩調(diào)整-240621
| 上傳日期： |
2024/6/21 |
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| 578KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
王蓉,劉雨萱 |
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【宏觀及行業(yè)新聞】
1、美國5月零售銷售意外疲軟，環(huán)比增長0.1%不及預(yù)期，4月下修至負(fù)增長。
2、包括“三把手”在內(nèi)多名美聯(lián)儲高官密集發(fā)聲：降通脹已有成效，降息基于數(shù)據(jù)、需要耐心。
3、兩大美國“債主”再度背道而馳：干預(yù)匯市壓力下，日本4月持倉七個月內(nèi)首降，跌落逾一年半高位；中國持債脫離十五年低谷，連降三個月后反彈。
4、美國會預(yù)算辦公室預(yù)計今年美政府預(yù)算赤字近2萬億美元，將預(yù)期大幅上調(diào)27%。
【趨勢強(qiáng)度】
錫趨勢強(qiáng)度：-1
注：趨勢強(qiáng)度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強(qiáng)弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強(qiáng)、強(qiáng)，-2表示最看空，2表示最看多。
【觀點及建議】
相對錫價在有色板塊中表現(xiàn)較為堅挺，符合我們對錫的基本面仍然保持偏強(qiáng)的判斷。當(dāng)緬甸復(fù)產(chǎn)預(yù)期遲遲后推的情況下，國內(nèi)正在餓面臨原料緊俏的趨勢。盡管加工費一定程度上受到高錫價的影響而偏高，但是云南廣西冶煉廠陸續(xù)進(jìn)入停產(chǎn)檢修也暗示了未來的生產(chǎn)趨緊。本周社會庫存17620噸，較上周小幅累庫。我們強(qiáng)調(diào)，目前錫價的方向性表現(xiàn)由宏觀決定，基本面雖有矛盾，但僅令錫價在下跌后的反彈更為強(qiáng)勢或者跌幅有限，卻無法逆著宏觀走出流暢的上行格局。我們提示，錫價相對下方下跌空間有限，一旦回落到25萬附近下游補(bǔ)庫需求將對錫價造成支撐。
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