>> 南華期貨-國債期貨日報：長端調(diào)整-240621
| 上傳日期： |
2024/6/21 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
南華期貨 |
| 評級： |
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作者： |
高翔 |
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觀點(diǎn):適度配置短端
盤面點(diǎn)評
國債期貨早盤低開后全天偏弱運(yùn)行，午后TS、TF合約回升，最終TS小幅收漲，其余品種收跌，TL調(diào)整明顯。公開市場方面，今日到期20億逆回購，央行開展100億逆回購，日內(nèi)凈投放80億。資金面繼續(xù)邊際收斂，目前覆蓋跨季時點(diǎn)的資金價格基本都來到2%以上，關(guān)注本月月末資金窗口壓力。
日內(nèi)消息
1.外交部發(fā)言人林劍宣布，國務(wù)院總理李強(qiáng)將于6月25日出席在大連舉行的第十五屆夏季達(dá)沃斯論壇。李強(qiáng)總理將在論壇發(fā)表特別致辭,會見世界經(jīng)濟(jì)論壇主席施瓦布及外方嘉賓，并同外國工商界代表座談交流。
2.國務(wù)院關(guān)稅稅則委員會:對原產(chǎn)于韓國、臺灣地區(qū)和美國的進(jìn)口苯乙烯繼續(xù)征收反傾銷稅實(shí)施期為5年
行情研判
陸家嘴論壇后市場的預(yù)期有一些混亂，例如演講提到“未來可考慮明確以央行的某個短期操作利率為主要政策利率，目前看，7天期逆回購操作利率已基本承擔(dān)了這個功能。其他期限貨幣政策工具的利率可淡化政策利率的色彩，逐步理順由短及長的傳導(dǎo)關(guān)系?！?，市場對于MLF的淡出理解為長端利率的限制徹底打開，這個我們認(rèn)為是不對的。首先講話中潘行長也是再- -次的提示了長端利率的風(fēng)險，這表明當(dāng)前央行對于T和TL兩個期限的關(guān)注還在，第二.上述內(nèi)容其實(shí)更多是強(qiáng)調(diào)一個偏長時間維度內(nèi)貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制的轉(zhuǎn)變，而不是對于當(dāng)下行情的指引。在目前來看，我們依舊關(guān)注央行近期釋放的態(tài)度以及市場相對忽視的反應(yīng)，操作.上,前期長久期的時候可以止盈部分，或者將一定比例切換到短久期資產(chǎn)進(jìn)行防御。
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