>> 長江期貨-棉紡策略日報-240626
| 上傳日期： |
2024/6/26 |
大小： |
805KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
長江期貨 |
| 評級： |
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作者： |
洪潤霞,黃尚海 |
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◆棉花：震蕩偏弱
目前美國天氣尚好，美棉有可能增產，全球期末庫存仍屬于中高位值，供應寬裕，不缺棉花，國內今年工商期末庫存供給平衡略偏緊，但是今年進口棉有望到309萬噸，極大的增加了國內的供應，國內供應不愁，市場處于傳統(tǒng)淡季，淡季6、7、8月時間過長，后期暫無訂單支撐，市場悲觀情緒逐步蔓延，受下游紡企利潤持續(xù)虧損前提下，紡織企業(yè)后期或出現(xiàn)較大幅度減產情況，國外市場需求轉弱，外需出口額出現(xiàn)小幅下滑；短中期來看，消費繼續(xù)偏淡，棉價繼續(xù)偏弱，預期價格目標13500-14000，中長期來看，金九銀十旺季，預計8月啟動采購，9月新花上市收購，棉價或企穩(wěn)。
操作上，建議皮棉加工企業(yè)對實際庫存進行高位套保；紡織用棉企業(yè)建議暫時觀望；投機者短中期建議逢高做空。
◆ PTA：震蕩調整
PTA成本端原油看價格大概率高位震蕩，蓬威重啟中，臺化2#、恒力惠州1#計劃重啟，已減停裝置或延續(xù)檢修，供應增??；下游聚酯開工小幅增長，綜合供需累庫增加，下游織造季節(jié)性弱勢，關注下游向上負反饋，短期PTA基本面弱化，上漲趨勢受限。操作上建議逢高做空。
◆乙二醇：震蕩調整
成本端原油價格上漲成本支撐走強，供需格局來看，供應端壓力開始顯現(xiàn)，短期內下游聚酯情況表現(xiàn)尚可，供需平衡表出現(xiàn)一定的累庫跡象下，多頭信心不足，市場向上面臨較大阻力。操作上建議逢高做空。
◆短纖：觀望
本次上漲主要是短纖廠家挺價所致，截至24日福建金綸、三房巷、華西村等大廠短纖價格上調200-250不等，同時滌綸短纖低位貨源難尋；然下游跟進緩慢，疊加加工費漲至高位，多因素環(huán)繞下，滌綸短纖市場維持高位震蕩態(tài)勢。操作上建議觀望。
◆白糖：逢高試空
國際方面，巴西中南部地區(qū)5月下半月食糖增產幅度不及預期，但國際糖市遠期增產預期不變，糖價或繼續(xù)承壓。國內方面，5月份國產糖產銷數(shù)據(jù)偏中性，低庫存狀態(tài)持續(xù)，糖企銷售壓力不大，疊加進口糖到港壓力尚未顯現(xiàn)，隨著國內5月產銷數(shù)據(jù)偏快等利多因素消化完畢，國內市場關注下游消費方面，國內5月份食糖進口僅為2萬噸，低于市場預期，現(xiàn)貨價格持續(xù)疲軟，貿易商與終端以剛需采購為主，現(xiàn)貨交投表現(xiàn)平淡，整體成交一般，當前國內糖市進入純銷售期，目前消費端冷飲備貨接近尾聲，周內期價大幅下行，消化了部分三季度的進口量預期，短期期價維持震蕩運行，中長期來看，各機構對全球食糖供應預期走向寬松，疊加新年度國內產區(qū)降雨充沛，種植面積增加，增產預期較強，未來市場供給寬松局面維持，后市仍維持偏弱運行，關注國際糖價走勢及后期進口糖到港情況。
總體來看，全球供應預期走向寬松局面仍存，中長期期價仍維持偏弱運行，建議逢高試空。（數(shù)據(jù)來源：泛糖科技上海鋼聯(lián)）
◆蘋果：逢高沽空
產區(qū)蘋果市場交易隨行進行，現(xiàn)貨商按需拿貨，好貨價格偏硬運行，一般貨以質論價為主。山東目前客商多挑選性價比高的貨源，交易仍圍繞一般貨源進行。西部產區(qū)各產區(qū)庫內貨源陸續(xù)掃尾，客商發(fā)自存貨源為主，好貨價格穩(wěn)硬。目前庫內剩余貨源好貨有限，好貨價格穩(wěn)硬，一般及以下質量貨源運行穩(wěn)弱。繼續(xù)關注庫存果去庫速度及庫內貨源質量，短期庫存果或將維持穩(wěn)定運行為主，兩級分化或將延續(xù)。目前天氣正常，主力合約價格偏高，建議觀望等待反彈沽空。（數(shù)據(jù)來源：上海鋼聯(lián)中果網）
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