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報告導(dǎo)讀：
　　在之前的系列專題報告中，我們闡述了基本面量化數(shù)據(jù)選取的一些一般性的標(biāo)準(zhǔn)，并以鐵礦石和螺紋鋼這兩個品種為例，闡述了其基本面量化和數(shù)據(jù)分析的研究框架（參見因子與指數(shù)投資揭秘系列十六和十七）。同時我們進(jìn)一步分析了黑色系產(chǎn)業(yè)鏈之間的上下游關(guān)系。
　　因此，本文將進(jìn)一步研究黑色系產(chǎn)業(yè)鏈的另一個重要品種：熱軋卷板。熱軋卷板期貨自2014年在上期所上市交易以來，已經(jīng)有十余年的歷史了，可供回測的歷史數(shù)據(jù)相對充足。它向上承接鐵礦石、焦煤、焦炭等鋼材制作的原材料，中游與螺紋鋼、線材相呼應(yīng)，向下承接車輛制造、船舶、橋梁等重點產(chǎn)業(yè)。分析熱軋卷板的手段相對較多，同時因為其和螺紋鋼都屬于鋼材的一種，價格的相關(guān)性高，許多中上游鋼廠的相關(guān)指標(biāo)可能同時對它們都有作用?？闪炕臄?shù)據(jù)和指標(biāo)也較為豐富。在上游端，可以從原材料的占比和成本測算。
　　中游端，可以考慮不同型號和規(guī)格的熱卷現(xiàn)貨價格，提取基差、價差等指標(biāo)，也可以和相近的螺紋鋼及其他鋼材價格比較。鋼廠一些指標(biāo)，例如鋼廠鐵水產(chǎn)量、鋼廠開工率、產(chǎn)能利用率等，亦可對后市期貨價格的預(yù)測提供參考。下游端則可以提取熱卷消費量、全國鋼材貿(mào)易量、中國汽車月度產(chǎn)量、中國工業(yè)產(chǎn)品產(chǎn)量等指標(biāo)。
　　本文將首先按照類別，對熱軋卷板各相關(guān)指標(biāo)進(jìn)行梳理和介紹。然后，選擇表現(xiàn)較好的指標(biāo)并對其回測績效進(jìn)行結(jié)果展示，最后再結(jié)合結(jié)果以及近期熱軋卷板的行情進(jìn)行相關(guān)的總結(jié)。
　　特別感謝實習(xí)生李澤豪對于本文撰寫、數(shù)據(jù)搜集的貢獻(xiàn)。
　　風(fēng)險提示：近期熱軋卷板行情波動較大，注意關(guān)注政策面和情緒面的影響。