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策略摘要
　　MEG謹慎做多套保?；久鎭砜?，短期港口庫存絕對量不高，隱形庫存前期已經(jīng)得到有效去化，需求端聚酯負荷6月依然堅挺、需求支撐偏強，部分供應商價格低位參與回購動作，價格下方支撐仍在；中長期來看，二季度以來進口量已恢復，預計60萬噸附近持穩(wěn)，國內(nèi)EG裝置開工整體當下也已回歸高位，繼續(xù)提升空間有限，同時聚酯端不斷有新裝置投產(chǎn)，若7~8月聚酯負荷下降幅度不超預期，則EG整體供需累庫壓力不大。短期階段性在到港量偏少，發(fā)貨正常維持下，7月上旬顯性庫存有望進一步下降，中期關注聚酯實際減產(chǎn)兌現(xiàn)情況。
　　核心觀點
　　■市場分析
　　EG現(xiàn)貨基差09合約+0元/噸（+15），基差走強。
　　生產(chǎn)利潤及國內(nèi)開工，原油制EG生產(chǎn)利潤為-1599元/噸（+87），煤制EG生產(chǎn)利潤為74元/噸（+65）。
　　庫存方面，本周四隆眾主港庫存69萬噸（-6），本周到港量減少，主港庫存大幅去化。
　　策略
　　MEG謹慎做多套保?；久鎭砜矗唐诟劭趲齑娼^對量不高，隱形庫存前期已經(jīng)得到有效去化，需求端聚酯負荷6月依然堅挺、需求支撐偏強，部分供應商價格低位參與回購動作，價格下方支撐仍在；中長期來看，二季度以來進口量已恢復，預計60萬噸附近持穩(wěn)，國內(nèi)EG裝置開工整體當下也已回歸高位，繼續(xù)提升空間有限，同時聚酯端不斷有新裝置投產(chǎn)，若7~8月聚酯負荷下降幅度不超預期，則EG整體供需累庫壓力不大。短期階段性在到港量偏少，發(fā)貨正常維持下，7月上旬顯性庫存有望進一步下降，中期關注聚酯實際減產(chǎn)兌現(xiàn)情況。
　　風險
　　原油價格波動，煤價大幅波動，下游減產(chǎn)力度超預期