>> 民生證券-電新行業(yè)EV觀察系列165：5月歐洲新能車市場同比下降，單月滲透率環(huán)比略微提升-240628
| 上傳日期： |
2024/6/28 |
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| 1954KB |
| 格式： |
pdf 共25頁 |
來源： |
民生證券 |
| 評級： |
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作者： |
鄧永康,朱碧野,王一如 |
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5月歐洲新能車銷量同比下降，環(huán)比略微增長。
2024年5月歐洲新能源車銷量20萬輛，同比下降18.70%，環(huán)比增長2.52%，滲透率達(dá)19.89%。從銷量上看，德國、英國、法國、意大利、西班牙、挪威、葡萄牙、瑞典新能車5月銷量分別為4.37、3.79、3.41、0.96、0.92、0.84、0.57、1.34萬輛，同比方面，歐洲八國除英國同比增長13%外，其余各國均呈同比下降；環(huán)比方面，歐洲八國除德國、法國、挪威分別環(huán)比下降2.36%、4.76%、17.52%外，其余五國均呈環(huán)比增長。滲透率方面，5月新能車高滲透三國中，挪威為82.29%，瑞典為53.55%，葡萄牙為28.96%；除英國、葡萄牙滲透率分別同比增長2.56、6.53個Pcts，其余各國均同比下降；環(huán)比方面，除德國、英國、意大利、葡萄牙分別增長0.07、0.93、0.29、0.03個Pcts，其余四國均環(huán)比下降。
政策奠定高增長，車企引領(lǐng)大方向。
碳排放政策的倒逼是歐洲新能車增長的根本原因，根據(jù)歐洲委員會提案“Fit For 55”，2030年較2021年碳排放量降幅上調(diào)至55%，且規(guī)劃在2035年徹底結(jié)束燃油時代，目前法案已被歐洲議會通過。自歐洲確定碳排放目標(biāo)以來，新能車滲透率正在經(jīng)歷躍遷，2022年四季度滲透率為21.48%/21.12%/22.89%/34.32%，同比+6.5/4.25/2.49/-5.03個Pcts。2023年四季度滲透率分別為19.26%/21.85%/24.72%/35.88%，同比-2.22/+0.73/+1.8/-8.44個Pcts。以特斯拉、福特為首的車企和中國鋰電企業(yè)在歐洲布局，全球新能源汽車市場正在逐步形成“車企——電池——材料——資源”的穩(wěn)定供應(yīng)體系。隨著歐洲電動化轉(zhuǎn)型不斷深入，中國鋰電產(chǎn)業(yè)鏈具備全球競爭力的電池材料廠商將持續(xù)受益。
投資建議：
我們重點(diǎn)推薦，具備全球競爭力，出海邏輯通順的標(biāo)的。電池環(huán)節(jié)：【寧德時代】、【億緯鋰能】；隔膜環(huán)節(jié)：【恩捷股份】、【星源材質(zhì)】；正極環(huán)節(jié)：【容百科技】、【當(dāng)升科技】；負(fù)極環(huán)節(jié)：【璞泰來】；結(jié)構(gòu)件環(huán)節(jié)：【科達(dá)利】；電解液環(huán)節(jié)：【天賜材料】、【新宙邦】。
風(fēng)險提示：1）新車型銷量不及預(yù)期。2）原材料價格波動。3）產(chǎn)能擴(kuò)張不及預(yù)期、產(chǎn)品開發(fā)不及預(yù)期。
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