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市場(chǎng)環(huán)境
　　市場(chǎng)表現(xiàn)：6月27日，A股四大股指全線回落，其中上證指數(shù)下跌0.9%，報(bào)收2945.85點(diǎn)；深成指下跌1.53%，報(bào)收8849.7點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指下跌1.59%，報(bào)收1703.2點(diǎn)；科創(chuàng)50指數(shù)下跌1.96%，報(bào)收715.36點(diǎn)。市場(chǎng)成交6,290億元，較前日減少171億元。行業(yè)板塊方面，電信運(yùn)營(yíng)（1.27%），銀行（1.07%），船舶（0.23%）漲幅居前；通用機(jī)械（-2.46%），有色（-2.44%），化工（-2.42%）跌幅居前。從市場(chǎng)強(qiáng)弱看，IH>IF>IC>IM，個(gè)股漲/平/跌分別為535/97/4,730。
　　基本面：資金方面，北上資金當(dāng)日凈流入-109.58億元，為連續(xù)4日凈流出，其中滬股通凈流入-54.36億元，深股通凈流入-55.22億元，今年以來(lái)凈流入336.29億元，開(kāi)通以來(lái)累計(jì)凈流入18,019.31億元。公開(kāi)市場(chǎng)操作方面，央行當(dāng)日開(kāi)展1,000億元7天逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率為1.80%，與前期持平，當(dāng)日有200億元逆回購(gòu)到期，當(dāng)日凈回籠800億元?；罘矫?，IM、IC、IF與IH7月合約基差分別為29.09、20.05、24.12與29.76點(diǎn)，各品種近月合約基差均走弱，在現(xiàn)貨市場(chǎng)普跌的背景下，期貨作為衍生品表現(xiàn)較為穩(wěn)定，現(xiàn)貨市場(chǎng)或呈現(xiàn)超跌的可能。
　　交易策略：現(xiàn)貨市場(chǎng)成交額維持在年內(nèi)低位，5日線依然是各指數(shù)短期的重要壓力線。大盤(pán)風(fēng)格指數(shù)IH與IF較為穩(wěn)健，從中長(zhǎng)期看，滬深300指數(shù)估值繼續(xù)處于歷史低位，具備逢低配置的價(jià)值。維持多頭配置偏向于IH與IF等大盤(pán)風(fēng)格指數(shù)的觀點(diǎn)。風(fēng)險(xiǎn)提示：地緣政治對(duì)資產(chǎn)配置的影響。（觀點(diǎn)供參考）