>> 國泰君安期貨-所長早讀-240703
| 上傳日期： |
2024/7/3 |
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| 21371KB |
| 格式： |
pdf 共87頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
林小春 |
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棕櫚油：短期受技術(shù)性買盤推動，產(chǎn)地基本面驅(qū)動并不明顯。本周棕櫚油結(jié)束6月初以來的下跌勢頭，再加上受到原油和CBOT豆油大漲影響，資金的技術(shù)性買盤推動棕櫚油09合約一度創(chuàng)出年內(nèi)新高。但是，從產(chǎn)地基本面來看，馬來今年的產(chǎn)量恢復(fù)情況較好，5月到10月預(yù)計將保持累庫勢頭；印尼6、7月有產(chǎn)量擔(dān)憂，但是8-10月是傳統(tǒng)豐產(chǎn)期，產(chǎn)地的棕櫚油報價結(jié)構(gòu)顯示印尼的供應(yīng)收縮并不顯著。另外，從全球油脂油料的供應(yīng)來看是充足的，國際大豆和菜籽價格疲軟，棕櫚油相比豆油和菜油的基本面更好，但也很難獨自走強。所以，綜合來看，仍然維持棕櫚油偏震蕩的判斷，目前位置不建議追多。
集運指數(shù)（歐線）：08上行趨勢不變，關(guān)注遠(yuǎn)月回調(diào)風(fēng)險。短期08合約受補貼水以及船司調(diào)漲7月下旬運費影響向上突破。即期運費方面，馬士基第29周上海至Rotterdam/Felixstowe/Antwerp大柜分別為8368/8788/8429美元，其7月下旬上海至歐基運費中樞或在大柜8500美元附近。MSC7月下旬電商大柜9840美元，較7月上旬上漲400美元。達(dá)飛整體上調(diào)了7月運費，此前大柜價格在9060-9134美元區(qū)間，目前除最新接載7月7日的船，其余船均上調(diào)至9634美元，漲幅接近500美元。赫伯羅特7月下旬大柜9500美元，較7月上旬上漲1000美元。剩余幾家船司或即將公布漲價，近月支撐依然較強。策略方面，關(guān)注08合約做多機(jī)會，未來或挑戰(zhàn)5600-6000點區(qū)間。昨日盤面大漲后，市場心態(tài)或有一定變化，遠(yuǎn)月價格回落風(fēng)險加大。
生豬：短期情緒抑制，中期偏樂觀。近期盤面出現(xiàn)震蕩偏強走勢，現(xiàn)貨拋售相對積極，現(xiàn)貨價格震蕩調(diào)整。6月市場認(rèn)為消費淡季，需逐步消化既有存量供應(yīng)；但是，7月預(yù)計出欄計劃變化幅度較小，需求變化空間亦較小，但由于高溫抑制造肉效率，或?qū)е孪募竟┬桦A段性錯配，著重關(guān)注肥標(biāo)價差指標(biāo)，或刺激提前壓欄及二次育肥驅(qū)動，考慮逢低做多旺季合約為主，空配淡季合約，市場呈現(xiàn)正套格局
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