>> 宏源期貨-鉛鋅日評：供給收縮VS進口開啟，警惕鉛價沖高回落；供需雙弱，鋅價震蕩調(diào)整-240703
| 上傳日期： |
2024/7/3 |
大小： |
699KB |
| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
曾德謙 |
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資訊
鉛
1.金徽股份發(fā)布公告稱，公司目前已經(jīng)取得由甘肅省自然資源廳核發(fā)的《中華人民共和國礦產(chǎn)資源勘查許可證》，有效期自2024年6月6日至2029年6月5日。而其勘查項目的名稱為甘肅省徽縣東坡鉛鋅礦普查，關(guān)于甘肅省徽縣東坡鉛鋅礦普查探礦權(quán)的獲得最早要追溯的2024年1月份。
鋅
1.7月2日LME鋅庫存減2075噸至259775噸。
2.7月1日【LME0-3鋅】貼水59.17美元/噸，持倉237167手減2935手，總成交89718手
投資策略
鉛
上一交易日SMM1#鉛錠平均價格較前日上漲0.39%，滬鉛主力合約較前日上漲0.43%。
從國內(nèi)基本面情況來看，鉛精礦加工費再度下調(diào)，廢電瓶價格易漲難跌，成本端支撐邏輯尚存；供給端來看，鉛價沖高后回落，價格與原料走勢分叉，再生鉛煉廠再度進入虧損狀態(tài)，廢電瓶持貨商畏跌出貨，再生鉛到貨略有好轉(zhuǎn)，但更換淡季下，市場貨源仍較有限，在原料與虧損雙重壓力下，減停產(chǎn)現(xiàn)象嚴重，再生鉛企業(yè)開工率下滑明顯；原生鉛方面增減并存，加之鉛價高位，煉廠生產(chǎn)積極性較高，但考慮原料偏緊問題，預(yù)計鉛錠供給增量有限，下游消費市場則偏弱，采買多以剛需采購為主。
整體來看，原料供應(yīng)矛盾傳導(dǎo)至錠端，再生鉛板塊減產(chǎn)力度加大，短期階段性供給收緊或支撐鉛價高位偏強震蕩，目前進口流入貨源主要為Pb99.99，采購者主要為蓄電池廠家和再生鉛煉廠，若內(nèi)外差值不斷擴大，不排除原生鉛煉廠將其作為含鉛物料用于電解鉛生產(chǎn)交割，警惕鉛價沖高回落風(fēng)險。
鋅
上一交易日SMM1#鋅錠平均價較前日上漲0.17%，滬鋅主力合約收漲0.31%。上海地區(qū)鋅錠升水較前日上漲5元/噸至-50元/噸；天津地區(qū)鋅錠升水較前日上漲5元/噸至-40元/噸；廣東地區(qū)鋅錠升水較前日持平至-105元/噸。
國內(nèi)基本面來看，部分煉廠尚在檢修，供給階段性收緊；下游消費來看，整體維持弱勢，開工下滑，其中氧化鋅因淡季影響，企業(yè)檢修增多，且輪胎出口減少，輪胎廠庫存高位壓制氧化鋅企業(yè)銷售價格，且個別地區(qū)受環(huán)保影響，開工整體下移，鍍鋅及壓鑄鋅合金板塊因淡季影響，終端訂單走弱，開工延續(xù)弱勢，進入三季度，高溫和雨水天氣影響下，預(yù)計鋅下游消費難有較大好轉(zhuǎn)。
綜合來看，鋅市供需雙弱，礦端偏緊及常規(guī)檢修使得供給端收縮預(yù)期較強，為鋅價提供下方支撐，但需求疲軟抑制鋅價上行，庫存壓力提升，預(yù)計短期鋅價區(qū)間整理為主，上下空間均較為有限。
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