>> 東吳證券-理想汽車-W(02015.HK)L6助力6月銷量高增，智能化持續(xù)迭代-240703
| 上傳日期： |
2024/7/3 |
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| 654KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
東吳證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
黃細里,楊惠冰 |
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無限制-登錄即可下載 |
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投資要點
2024年6月，理想汽車交付新車47,774輛，同比增長46.7%。2024年第二季度交付108,581輛，同比增長25.5%。截至2024年6月30日，理想汽車累計交付量達到822,345輛，位居中國新勢力品牌總交付量第一。Q2在新車型理想L6上市+門店效率提升的雙重作用下，理想汽車重回中國新勢力品牌銷量榜首，并在20萬元以上新能源汽車市場獲得中國汽車品牌銷量冠軍。
6月，理想汽車交付新車47,774輛，同比增長46.7%。6月理想L6銷量貢獻最大，在理想汽車中的貢獻率超過40%。渠道布局方面，截至6月30日，理想汽車在全國已有497家零售中心，覆蓋148個城市；售后維修中心及授權(quán)鈑噴中心421家，覆蓋220個城市。理想汽車在全國已投入使用614座理想超充站，擁有2,726個充電樁，高速理想超充站485座，四大經(jīng)濟帶核心城市全聯(lián)通，城市理想超充站129座。6月理想L系列的銷售勢能繼續(xù)提升，理想L6月交付量成功突破20,000輛，全系產(chǎn)品月交付量超過40,000輛。
合作昆侖網(wǎng)電，智能化持續(xù)迭代。戰(zhàn)略維度，昆侖電網(wǎng)與理想汽車合作協(xié)議簽署儀式在理想汽車北京研發(fā)總部舉行，共同推進全國范圍內(nèi)高速公路與城市內(nèi)充電基礎(chǔ)設(shè)施開發(fā)建設(shè)，計劃2024年底，將有超過2000座理想超充站和10000根理想充電樁在全國高速和城市開放，一二三線城市核心城區(qū)覆蓋率超過90%，國家級高速干線里程覆蓋率超過70%；智能化維度，理想汽車將于2024年7月5日直播2024智能駕駛夏季發(fā)布會，迭代無圖NOA能力，無圖NOA將正式向全量ADMax用戶推送，實現(xiàn)全國都能開、全國都好用。
盈利預(yù)測與投資評級：我們維持公司2024~2026年營業(yè)收入預(yù)期分別為1513/2169/2732億元，同比分別+22%/+43%/+26%，歸母凈利潤為83/130/186億元，分別同比-29%/+57%/+43%；對應(yīng)2024~2026年EPS為3.91/6.14/8.75元，對應(yīng)PE為18/11/8倍，維持公司“買入”評級。
風險提示：乘用車下游需求復(fù)蘇低于預(yù)期；價格戰(zhàn)超預(yù)期。
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