>> 銀河期貨-棉花、棉紗日報-240703
| 上傳日期： |
2024/7/3 |
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| 934KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
劉倩楠 |
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【棉花市場消息】
1、國產棉現貨交投平穩(wěn)低迷，紡企剛需采購為主；2023/24北疆機采3129/29B/雜3.5內少量成交價CF09+950~1000疆內自提；23/24東疆機采3130/30B雜3內報價在CF09+750左右，疆內庫。
2、根據USDA天氣日報，截至2024年6月29日當周，美棉主產區(qū)（92.9%產量占比）平均氣溫86.00°F，同比高0.92℉；平均降雨量為0.50英寸，同比高0.06英寸。德克薩斯州棉花主產區(qū)平均氣溫88.00°F，同比低0.28℉；平均降雨量0.19英寸，同比低0.10英寸。
3、中國棉花信息網專訊根據最新統計數據顯示，2024年4月份菲律賓紡織品服裝進口額1.72億美元，同比增加2.02%，環(huán)比增加25.84%。其中紡織品進口額1.08億美元，同比減少5.92%，環(huán)比增加40.23%；服裝進口額0.64億美元，同比增加19.15%，環(huán)比增加7.13%；1-4月份菲律賓紡織品服裝進口額6.6億美元，同比增加5.85%。其中紡織品進口額3.92億美元，同比減少1.74%；服裝進口額2.68億美元，同比增長19.39%。
【交易邏輯】
國際市場展望：
根據最新USDA產銷預測來看，USDA對24/25年度全球棉花產量有所上調，較本年度相比上調119萬噸至2592萬噸，其中產量端USDA對美國、巴西大幅調增至348萬噸、363萬噸，而對中國、印度小幅調減至588萬噸、544萬噸；總消費上調76萬噸至2544萬噸。目前新年度整體種植情況表現尚可，但是近期印度、澳大利亞地區(qū)降雨量大增，并且考慮到夏季仍然是天氣炒作的高峰，建議關注未來天氣變化；需求端來看目前全球需求情況表現一般，但根據《2024年世界經濟形勢與展望》對世界經濟增長前景持謹慎樂觀態(tài)度，將2024年世界經濟增長預期從年初預測的2.4%上調至2.7%，預計2025年增長率為2.8%，預計未來需求情況可能會出現一定的改善。綜合來看，目前美棉走勢相對偏空，預計短期美棉在基本面表現偏空的背景下繼續(xù)維持偏弱勢運行。
利多因素：
1、近期印度、澳大利亞降雨量增加明顯，考慮到目前是天氣炒作高峰不排除對天氣進行炒作的可能性。
2、最近美棉價格較低使得美棉出口銷售情況略有改善，對美棉短期形成了一定支撐。
3、隨著全球經濟改善，需求端可能會略有好轉。
利空因素：
1、新年度全球棉花產量擴產，預計美棉總產量將高于本年度產量水平。
2、目前美棉生長情況尚可，預計新年度產量將高于本年度。
3、雖然近期銷售情況有所改善，但是無論本年還是新年度簽約情況仍處于歷年同其低位。
國內市場展望：
供應端來看5月商業(yè)庫存繼續(xù)減少，目前處于歷年同期相對中位，預計6月棉花供應仍維持相對充足的狀態(tài)。根據中國棉花信息網，新年度全國種植面積較去年相比減少3.5%，其中新疆實播面積較上年相比減少2.2%。目前新疆地區(qū)氣溫表現尚可，預計對新棉生長情況影響不大，預計新年度新疆棉花產量與本年度相比相差不大。根據目前新疆商業(yè)庫存來看，未來新疆地區(qū)棉花可能會出現偏緊狀態(tài)。此外，今年配額是否發(fā)放以及儲備棉是否輪出目前并未公布明確政策，因此對未來棉花價格將產生較大的不確定性影響。需求端隨著進入需求淡季，預計未來繼續(xù)弱勢運行。當前紗線利潤情況表現不佳，5月受淡季影響下游備貨意愿不強，多以小單、散單為主，預計紡織企業(yè)在無明顯訂單增量的基礎下大概率維持按需采購為主。目前供需層面表現略偏空，預計鄭棉短期走勢偏弱運行。
利多因素：
1、商業(yè)庫存繼續(xù)下降，新疆棉花庫存下降明顯，不排除未來出現新疆庫存偏緊的可能性。
利空因素：
1、進入淡季市場需求表現維持弱勢運行。
2、當前新棉銷售進度相對緩慢。
不確定影響：
今年配額是否發(fā)放以及未來儲備棉是否輪出的不確定性較大。
【交易策略】
1、單邊：目前美棉走勢震蕩，在70美分/磅附近有一定支撐；鄭棉目前多空因素交織，短期預計以震蕩走勢為主。
2、套利：觀望為主。
3、期權：可考慮賣出看漲期權CF2501-C-16200&賣出看跌期權CF2501-P-13400。（以上觀點僅供參考，不作為入市依據）
【棉紗行業(yè)消息】
1、鄭棉本周出現反彈，純棉紗市場交投氣氛變化不大，主要下游訂單不足，市場信心仍舊較弱，價格方面紡企報價趨穩(wěn)，局部出現上漲，但實際成交來看，漲價難度較大，市場各方觀望情緒較高。
2、市場延續(xù)清淡情況，近期訂單量不多，有的廠家甚至沒有訂單，生產庫存品種為主，不過需求不佳下庫存品種出貨速度也十分緩慢?，F江蘇OEC21S*OEC21S105*5863“紗卡含稅自提7元/米。家紡類坯布表現也不及去年，濰坊地區(qū)織廠多沒有訂單，下游客戶欠款拉貨，賬期在1.5-2個月左右，資金鏈壓力非常大。
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