>> 長(zhǎng)江期貨-飼料養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)日?qǐng)?bào)-240704
| 上傳日期： |
2024/7/4 |
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來(lái)源： |
長(zhǎng)江期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
韋蕾,葉天 |
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◆生豬：
7月4日遼寧現(xiàn)貨17.8-18元/公斤，較上日穩(wěn)定；河南17.9-18.4元/公斤，較上日漲0.1元/公斤；四川17.7-18元/公斤，較上日漲0.1元/公斤；廣東18.9-19.2元/公斤，較上日漲0.1元/公斤，今日早間現(xiàn)貨小幅上漲。前期入場(chǎng)二育開(kāi)始出欄，以及南方雨季養(yǎng)殖端出欄積極性增加，而天氣炎熱白條走貨欠佳，屠宰縮量壓價(jià)，短期供需壓力增加，令豬價(jià)承壓，但產(chǎn)能去化大背景下，養(yǎng)殖端低位惜售與二育介入仍存限制跌幅，短期豬價(jià)延續(xù)偏弱整理，關(guān)注二育與出欄體重變化。中長(zhǎng)期來(lái)看，能繁母豬產(chǎn)能去化以及去年北方和東部多省疫情影響，三季度生豬供應(yīng)面臨較低的供應(yīng)，凍品庫(kù)存逐步去化，供應(yīng)邊際減少，而需求逐步好轉(zhuǎn)，價(jià)格有望再度抬升，值得注意的是預(yù)期一致性情況下供應(yīng)后移壓力需觀察，價(jià)格謹(jǐn)慎樂(lè)觀。操作上，由于供應(yīng)后移以及盤面有套保利潤(rùn)，09、11在前高附近多次承壓調(diào)整，目前價(jià)格小幅貼水現(xiàn)貨，隨著二育壓力逐步釋放，盤面供應(yīng)后移壓力消化完畢，在去產(chǎn)能以及需求轉(zhuǎn)旺背景下，價(jià)格有望再度走強(qiáng)，關(guān)注二育壓力釋放及現(xiàn)貨反饋，09暫時(shí)觀望；11已有多單持有，前高附近逐步止盈，再逢低滾動(dòng)多。（數(shù)據(jù)來(lái)源：我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)、涌益咨詢）
◆雞蛋：
7月4日山東德州報(bào)價(jià)4元/斤，較上日漲0.1元/斤；北京報(bào)價(jià)4.27元/斤，較上日漲0.11元/斤。6月在產(chǎn)蛋雞存欄12.55億，恢復(fù)至偏高水平，7月新開(kāi)產(chǎn)蛋雞環(huán)比增、同比微降，短期雞蛋供應(yīng)增勢(shì)放緩，但在雞齡結(jié)構(gòu)偏年輕、行業(yè)流動(dòng)資金充裕的背景下，換羽延養(yǎng)積極性提升，中長(zhǎng)期產(chǎn)能增勢(shì)難逆轉(zhuǎn)，七月中下旬或存在換羽雞集中開(kāi)產(chǎn)，增加供應(yīng)，不過(guò)熱天蛋雞進(jìn)入歇伏期，一定程度削弱供應(yīng)增量。貿(mào)易商、部分食品廠囤冷庫(kù)需求增加，由于生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫(kù)存處于低位，走貨較快的情況下庫(kù)存積累緩慢，支撐蛋價(jià)止跌反彈，不過(guò)蛋價(jià)大幅上漲后一定程度抑制冷庫(kù)需求，不過(guò)受旺季預(yù)期支撐，目前情緒依舊較好，走貨快，蛋價(jià)易漲難跌。當(dāng)前盤面09小幅升水現(xiàn)貨，基差處于同期偏高水平，短期盤面跟隨現(xiàn)貨偏強(qiáng)震蕩。操作上08多單輕倉(cāng)持有，09等待中秋旺季預(yù)期推動(dòng)盤面上漲后，逢高介入空單套保。關(guān)注各環(huán)節(jié)庫(kù)存、冷庫(kù)需求。（數(shù)據(jù)來(lái)源：蛋e網(wǎng)）
◆油脂：
7月3日美豆油主力12月合約漲2.53%收于47.90美分/磅，因?yàn)槎褂统隹诟纳?、空頭回補(bǔ)活躍。馬棕油主力9月合約跌0.20%收于4082令吉/噸，因?yàn)槎囝^獲利回吐。全國(guó)棕油價(jià)格較上日變動(dòng)0-20元/噸至8060-8230元/噸，豆油價(jià)格較上日變動(dòng)0-10元/噸至8040-8260元/噸，菜油價(jià)格較上日維持8550-8950元/噸。
棕櫚油方面，市場(chǎng)擔(dān)心中國(guó)會(huì)減少印尼棕油進(jìn)口，作為該國(guó)計(jì)劃對(duì)部分中國(guó)產(chǎn)商品征收100-200%的關(guān)稅的反制措施，利好馬棕油出口。加上6月供需雙弱下馬棕油累庫(kù)將不及預(yù)期，印尼上調(diào)了7月棕油出口參考價(jià)，美豆油及國(guó)際原油價(jià)格強(qiáng)勢(shì)上漲，都對(duì)馬棕油價(jià)格有支撐。不過(guò)印尼征稅法案尚未敲定，后續(xù)仍存變數(shù)。短期預(yù)計(jì)馬棕油繼續(xù)上漲但幅度減弱，關(guān)注能否穩(wěn)定在4000點(diǎn)位以上。國(guó)內(nèi)方面，棕油庫(kù)存終于止跌回升回升，目前處于42萬(wàn)噸低位。長(zhǎng)期來(lái)看，6-7月棕油的月均到港量達(dá)30-40萬(wàn)噸，供應(yīng)壓力龐大。但夏季氣溫升高后，下游棕油消費(fèi)預(yù)計(jì)也將好轉(zhuǎn)。供需雙強(qiáng)會(huì)顯示國(guó)內(nèi)棕油的累庫(kù)速度。
豆油方面，壓榨報(bào)告顯示美豆油5月庫(kù)存低于市場(chǎng)預(yù)期和去同，刺激美豆油強(qiáng)勢(shì)反彈。因?yàn)閾?dān)心特朗普上臺(tái)后重啟貿(mào)易戰(zhàn)以及目前大豆價(jià)格便宜，近期中國(guó)加速購(gòu)買美豆。美豆最新優(yōu)良率67%高于市場(chǎng)預(yù)期，但市場(chǎng)擔(dān)心中西部產(chǎn)區(qū)的洪澇和高溫繼續(xù)發(fā)酵。因此在多重利多因素支撐下美豆12合約低位反彈，在1000點(diǎn)位有強(qiáng)支撐。國(guó)內(nèi)方面，雖然豆粕脹庫(kù)以及7月份部分油廠停機(jī)檢修限制壓榨量，導(dǎo)致豆油累庫(kù)速度出現(xiàn)放緩；但6-8月進(jìn)口大豆將大量到達(dá)國(guó)內(nèi)。因此供應(yīng)端壓力龐大下，后續(xù)國(guó)內(nèi)豆油累庫(kù)趨勢(shì)未改。
菜油方面，近期有歐洲本地調(diào)查團(tuán)調(diào)研當(dāng)?shù)夭俗亚闆r，稱4月末的霜凍災(zāi)害導(dǎo)致作物受損嚴(yán)重，減產(chǎn)幅度可能遠(yuǎn)大于市場(chǎng)預(yù)估，結(jié)合歐洲委員會(huì)以及戰(zhàn)略谷物公司等機(jī)構(gòu)連續(xù)兩月下調(diào)歐盟菜籽產(chǎn)量，令歐洲霜凍炒作再起。加菜籽雖然生長(zhǎng)狀況良好，但市場(chǎng)擔(dān)心部分地區(qū)低溫多雨，導(dǎo)致油菜發(fā)芽時(shí)間延遲。此外競(jìng)品油脂上漲也對(duì)菜油有提振作用。因此國(guó)內(nèi)外菜油期價(jià)均止跌反彈。不過(guò)加菜籽目前偏高的優(yōu)良率以及國(guó)內(nèi)龐大的菜系供應(yīng)壓力可能限制漲幅。
整體來(lái)看，盤面利多因素形成共振，且國(guó)際原油價(jià)格走勢(shì)偏強(qiáng)，國(guó)內(nèi)三大油脂上漲趨勢(shì)不變。不過(guò)前期利多被部分消化后，漲勢(shì)有所減弱。品種上，棕油因?yàn)槭袌?chǎng)繼續(xù)炒作印尼征稅計(jì)劃、馬來(lái)累庫(kù)不及預(yù)期和印尼上調(diào)出口價(jià)；菜油因?yàn)闅W洲霜凍減產(chǎn)炒作重燃，表現(xiàn)相對(duì)偏強(qiáng)。而豆油受制于美豆目前良好的生長(zhǎng)狀況，走勢(shì)偏弱。不過(guò)印尼征稅和歐菜籽實(shí)際減產(chǎn)幅度變數(shù)仍存，建議不要過(guò)分交易以上消息。操作上，短期豆棕菜油09合約謹(jǐn)慎追漲，前期多單可繼續(xù)持有，關(guān)注8200、8100、8800壓力位表現(xiàn)。（數(shù)據(jù)來(lái)源：我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)、同花順）
◆豆粕：
7月3日，美豆11合約收高8.5美分至1121.5美分/蒲，巴西8月升貼水
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