>> 交銀國際-互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)月報-6月游戲月報：《MDNF》／《三謀》維持強勁流水，新游拉動行業(yè)加速增長-240703
| 上傳日期： |
2024/7/4 |
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| 3469KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
交銀國際 |
| 評級： |
領(lǐng)先 |
作者： |
趙麗,谷馨瑜,孫夢琪 |
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根據(jù)Sensor Tower/點點數(shù)據(jù)，2024年6月，我們跟蹤的本土手游流水同比增22%，受新游拉動較4-5月進一步加速。我們估算2季度：
騰訊：《地下城與勇士：起源/MDNF》貢獻主要增量。1）本土流水同比增28%/67億元（人民幣，下同），《MDNF》貢獻57億元流水，6月單月流水41億元?！逗推骄ⅰ?《金鏟鏟之戰(zhàn)》等多款老游戲受新內(nèi)容/玩法/賽事帶動月流水維持同比增長。2）海外流水同比增47%/27億元，主要來自《荒野亂斗》（21億元）及新游《爆裂小隊》（2.8億元）。
網(wǎng)易：本土市場維持穩(wěn)健增長。1）本土流水同比增+25%/17億元，《逆水寒》/《世界之外》分別貢獻16/2億元，老游戲《第五人格》貢獻近7億元，同比增400%+。《蛋仔派對》受高基數(shù)影響流水同比凈減11億元，6月流水環(huán)比增30%+至3億元。2）海外流水同比降6%/5,000萬元，《荒野行動》等老游戲降幅部分被《巔峰極速》等新游貢獻抵消。
2季度新游回顧：騰訊《MDNF》、嗶哩嗶哩《三謀》表現(xiàn)領(lǐng)先，首月流水分別為40+/8-9億元，截至7月3日，仍穩(wěn)居iOS游戲暢銷榜TOP2/5，日流水超1億元/2500萬元。網(wǎng)易《螢火突擊》/騰訊《塔瑞斯世界》最高登iOS暢銷榜第42名/19名，估算首月流水6000/3000萬元。金山《劍網(wǎng)3無界》/騰訊《創(chuàng)造吧！我們的星球》月流水或在百萬元量級。
7月定檔新游中重點關(guān)注：1）手游：米哈游《絕區(qū)零》、騰訊《極品飛車：集結(jié)》（7月11日）、網(wǎng)易《永劫無間手游》（7月25日）、嗶哩嗶哩《熾焰天穹》。2）端游：網(wǎng)易《七日世界》（7月10日）、《燕云十六聲》（7月26日）。6月新發(fā)版號中，關(guān)注騰訊手游《無畏契約：源能行動》、阿里《如鳶》測試及上線進展。
投資啟示：基于《MDNF》亮眼表現(xiàn)，維持騰訊（700 HK/買入） 2季度手游收入加速增長預(yù)期（9%，含手游社交分成），考慮《MDNF》穩(wěn)定流水表現(xiàn)，全年手游流水及收入或仍有上調(diào)空間，看好其豐富的游戲儲備及海外游戲增長潛力釋放帶來長期估值提升。網(wǎng)易（NTESUS/9999 HK/買入）方面，我們維持2季度手游收入15%增長預(yù)期，下半年《永劫無間手游》、《燕云十六聲》端游等多款新游定檔，疊加《魔獸》回歸，有望緩和《逆水寒手游》高基數(shù)及《夢幻》端游短期調(diào)整對游戲收入增長拖累。
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