>> 寶城期貨-豆類油脂日報：市場情緒降溫，豆類油脂沖高回落-240703
| 上傳日期： |
2024/7/3 |
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| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
寶城期貨 |
| 評級： |
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作者： |
畢慧 |
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7月3日，豆類油脂期價震蕩偏強，豆一期價震蕩偏強，期價繼續(xù)依托5日均線支撐，資金變化不大；豆二期價震蕩偏強，期價承壓于30日和60日均線壓力，資金變化不大；豆粕期價沖高回落，期價承壓于20日均線壓力，伴隨增倉1.7萬手；菜粕期價震蕩偏強，期價承壓于30日均線壓力，伴隨增倉3.7萬手。油脂期價震蕩偏強，豆油期價沖高回落，期價依托30日均線支撐，資金變化不大；棕櫚油期價高位回落，期價震蕩偏強，資金變化不大；菜籽油期價漲幅超1.5%，暫獲30日均線支撐，伴隨減倉2.3萬手。
豆類來看，短期美豆期價在下有成本和壓榨消費支撐，上有資金拋盤壓力的雙重影響下，跌勢明顯放緩并轉(zhuǎn)為盤整，后期有望圍繞天氣題材展開波動。龐大的大豆到港壓力正在逐漸通過油廠開工轉(zhuǎn)化為豆粕和豆油供應(yīng)，在下游需求表現(xiàn)謹慎，飼料企業(yè)物理庫存天數(shù)被動累積的背景下，油廠脹庫壓力依舊明顯，催提貨現(xiàn)象較為普遍。豆粕負基差持續(xù)并呈現(xiàn)出反向擴大趨勢，現(xiàn)貨市場供應(yīng)壓力持續(xù)增加，施壓豆粕價格表現(xiàn)。豆類期價的主要驅(qū)動依然來自于供應(yīng)端，市場一方面跟隨外盤美豆期價的天氣題材步伐，另一方面在國內(nèi)產(chǎn)業(yè)端龐大的供應(yīng)壓力影響下，走勢極易面臨產(chǎn)業(yè)盤的拋壓，令豆類期價呈現(xiàn)出外強內(nèi)弱的走勢。
油脂市場，一方面受到國際油價突破上行的提振，激發(fā)了油脂制生物柴油的需求預(yù)期，另一方面，原料大豆和油菜籽受到天氣題材的擾動影響。同時5月底美國豆油庫存環(huán)比下滑5.4%，庫存降幅超預(yù)期令美豆油期價漲勢明顯。后期仍需關(guān)注美國生物柴油需求增長對美國豆油消費的帶動，在美豆壓榨量重回歷史高位的背景下，生物柴油的消費預(yù)期將直接影響美豆油的庫存變化，這將構(gòu)成美豆油期價的重要支撐。國內(nèi)基本面驅(qū)動不明顯，現(xiàn)貨基差弱勢，油廠豆油庫存進一步累積。由于短期豆油期價走強主要反應(yīng)的是生物柴油需求拉動和其他油脂的帶動，隨著人民幣的走軟以及國際油脂的反彈，短期油脂期價整體偏強，在原料大豆市場天氣尚未出現(xiàn)重大風(fēng)險的前提下，油脂市場交易的重點集中在棕櫚油和菜籽油上，豆油仍將以跟隨反彈走勢為主。短期油脂期價波動加劇，走勢震蕩偏強。
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