>> 方正中期期貨-養(yǎng)殖油脂產(chǎn)業(yè)鏈日度策略報告-240703
| 上傳日期： |
2024/7/4 |
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| 3962KB |
| 格式： |
pdf 共29頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王亮亮,侯芝芳,王一博 |
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豆一：黑龍江部分地區(qū)氣溫升高，疊加前期強降水影響，市場對于國產(chǎn)豆播種及生長存在擔(dān)憂。目前國內(nèi)優(yōu)質(zhì)豆源偏少，豆一短期或繼續(xù)偏強走勢,多單可考慮繼續(xù)持有；
豆二：美豆報告落地后，美豆表現(xiàn)筑底反彈，帶動豆二價格上漲，國際市場影響偏多。而國內(nèi)市場5-7月大豆到港量較多，目前大豆庫存充足，豆二短線繼續(xù)筑底偏強走勢，多單可考慮繼續(xù)輕倉持有，利空主要在于到港偏多，注意持倉風(fēng)險；
花生：進口量同比縮減明顯，產(chǎn)區(qū)花生余量較常年偏高?，F(xiàn)貨價格大幅回落后部分持貨商有挺價心理，東北地區(qū)成交價格有所反彈。油料花生需求步入淡季，大部分壓榨廠已季節(jié)性停機停收。部分終端庫存偏低，食品花生價格存在剛需補庫需求。新季花生種植面積預(yù)增，對遠(yuǎn)期花生價格產(chǎn)生一定壓力。后續(xù)關(guān)注點一是產(chǎn)區(qū)天氣，河南、山東降水增加，有利于緩解前期產(chǎn)區(qū)干旱情況，關(guān)注產(chǎn)區(qū)后續(xù)降雨情況以及天氣對產(chǎn)量預(yù)期的影響。二是大宗油脂油料價格走勢。觀望，期價壓力位9330-9350，支撐位8500-8640.
豆油:7月國內(nèi)大豆到港數(shù)量處于近年同期高位，到港預(yù)估1000萬噸以上，國內(nèi)豆油延續(xù)季節(jié)性累庫存預(yù)期。USDA預(yù)估2024/25年度美豆種植面積8610萬英畝，低于市場預(yù)期的8675萬英畝，影響中性略偏多。產(chǎn)區(qū)天氣是市場關(guān)注重點，美豆長勢良好，截至6月30日美豆優(yōu)良率67%，環(huán)比持平，高于去年同期的50%。產(chǎn)區(qū)干旱面積占比較低，局部有洪澇風(fēng)險，重點關(guān)注產(chǎn)區(qū)天氣情況及其對美豆單產(chǎn)預(yù)期的影響。原油及棕櫚油價格走強對豆油產(chǎn)生利多影響。多單繼續(xù)持有或壓力位附近部分止盈，支撐7550-7670，壓力8180-8350。
菜油：歐洲菜籽產(chǎn)量存擔(dān)憂，疊加國際原油前期表現(xiàn)較為強勢，帶動菜油價格持續(xù)反彈。國內(nèi)市場方面，今年油籽買船較為積極，菜油庫存較為充足，一定程度上或限制菜油價格漲幅，前期多單考慮減持；
棕櫚油：6月份馬棕產(chǎn)量、出口預(yù)計環(huán)比均降，產(chǎn)地累庫存幅度相對有限。馬棕處于季節(jié)性增產(chǎn)季，后期仍存累庫預(yù)期。原油價格重心持續(xù)上移，利多棕櫚油生物柴油需求。消息面上，印尼貿(mào)易部長表示印尼計劃對中國制造的鞋類、服裝、紡織品、化妝品和陶瓷征收100%-200%的進口關(guān)稅，市場擔(dān)心我國會對印尼棕櫚油進行反制。但目前印尼征稅計劃尚未正式公布，我國政策也未確定，消息面的利多影響持續(xù)性存疑。短期關(guān)注原油價格走勢、消息面兌現(xiàn)情況、產(chǎn)地棕櫚油出口表現(xiàn)。多單繼續(xù)持有或壓力位附近部分止盈，支撐7240-7450，壓力8060-8200.
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