>> 格林大華期貨-玉米生豬早報(bào)-240708
| 上傳日期： |
2024/7/8 |
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| 格式： |
pdf 共3頁(yè) |
來(lái)源： |
格林大華期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
張曉君 |
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玉米：
【品種觀點(diǎn)】
市場(chǎng)對(duì)天氣憂(yōu)慮仍存，上周五CBOT玉米期貨震蕩收漲；國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨整體穩(wěn)定，多地降雨影響短期流通節(jié)奏，關(guān)注政策糧源投放節(jié)奏及新作生長(zhǎng)情況；期貨盤(pán)面短線震蕩偏弱運(yùn)行下探支撐，中線或維持區(qū)間運(yùn)行，長(zhǎng)期重心或仍將下移。
【操作建議】
前期遠(yuǎn)月合約空單謹(jǐn)慎持有，2501合約短線支撐關(guān)注2380-2390，若支撐有效可考慮適量止盈，反之若有效跌破支撐則有望打開(kāi)進(jìn)一步下行空間至2350；也可關(guān)注09/01的正套機(jī)會(huì)。
【利多因素】
市場(chǎng)階段性有效供給減少，東北地區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)定；受中部多地降雨影響，周末華北深加工企業(yè)廠門(mén)到貨車(chē)輛再度減少，周日廠門(mén)到貨397輛，較前一日增加163輛。
【利空因素】
玉麥價(jià)差縮小，小麥飼用替代量提升；政策性糧源投放持續(xù)進(jìn)行；飼用消費(fèi)拐點(diǎn)已現(xiàn)；南北港口價(jià)格持續(xù)倒掛；進(jìn)口谷物庫(kù)存仍處于相對(duì)高位，截至7月5日廣州港口谷物庫(kù)存量為245.3萬(wàn)噸，環(huán)比下降2.39%，同比增加49.94%；下游飼料企業(yè)維持剛性采購(gòu)，內(nèi)貿(mào)玉米采購(gòu)積極性不高；巴西玉米收獲加速，二季玉米收獲創(chuàng)下10多年來(lái)最快進(jìn)度。
【風(fēng)險(xiǎn)因素】
進(jìn)口谷物規(guī)模、政策糧拍賣(mài)力度、生豬疫病等。
生豬：
【品種觀點(diǎn)】
短期來(lái)看：周末全國(guó)豬價(jià)偏弱運(yùn)行，7日全國(guó)生豬均價(jià)18.41元/公斤，較5日微跌0.11元/公斤。局部降雨影響出欄及調(diào)運(yùn)節(jié)奏，今日早間豬價(jià)北漲南穩(wěn)，東北漲至17.4-18.7元/公斤，山東穩(wěn)定至18.5-19.1元/公斤，河南漲至18.2-18.8元/公斤，四川漲至18-18.3元/公斤，廣東穩(wěn)定至19-19.5元/公斤，廣西穩(wěn)定至18.2-18.7元/公斤，關(guān)注二育進(jìn)出節(jié)奏以及多地降雨對(duì)出欄及疫病影響程度。中期來(lái)看：從中大豬及新生仔豬數(shù)據(jù)來(lái)看，豬價(jià)預(yù)期整體向好，三季度看漲預(yù)期仍存，但出欄體重仍維持相對(duì)高位且二育持續(xù)進(jìn)場(chǎng)或?qū)е仑i肉供給階段后移，三季度進(jìn)一步向上空間不宜過(guò)分樂(lè)觀。長(zhǎng)期來(lái)看，四季度進(jìn)入季節(jié)性消費(fèi)旺季或支撐豬價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行，但母豬產(chǎn)能仍高于合理水平且終端消費(fèi)不及預(yù)期或限制年底及明年一季度上方空間。
【操作建議】
2409合約相對(duì)中性，維持17200-18300區(qū)間運(yùn)行，短期壓力關(guān)注17900-18000；2411合約多空在18200-18300附近展開(kāi)爭(zhēng)奪，若壓力有效盤(pán)面或?qū)⒃俣茸呷?，反之或?qū)⒋蜷_(kāi)進(jìn)一步上漲空間，上方壓力關(guān)注18500-18700；2501合約中性偏弱，可關(guān)注反彈承壓后的波段做空機(jī)會(huì)，上方壓力17700-18000；2503、2505合約前期空單可考慮適量止盈，維持逢高沽空思路不變，2503合約上方壓力關(guān)注16000-16300，2505合約上方壓力關(guān)注16350。養(yǎng)殖企業(yè)維持賣(mài)保思路不變，投機(jī)交易關(guān)注支撐、壓力驗(yàn)證后的波段交易機(jī)會(huì)。
【利多因素】
23年四季度中部疫病影響疊加五一后北方二育積極截流部分豬源，市場(chǎng)階段性有效供給減少；4月末規(guī)模場(chǎng)中大豬存欄同比降2.8%，23年12月至24年5月新生仔豬數(shù)量同比降7%。
【利空因素】
二育群體滾動(dòng)進(jìn)場(chǎng)，供給壓力階段后移預(yù)期或持續(xù)兌現(xiàn)；截至7月5日肥標(biāo)價(jià)差為0.05元/斤，較前一日持平；生豬出欄體重仍處相對(duì)高位，截至7月4日生豬周度交易均重124.76公斤，周環(huán)比減少0.24公斤，體重連續(xù)兩周環(huán)比調(diào)減；下半年仔豬價(jià)格下跌預(yù)期對(duì)應(yīng)未來(lái)5-6個(gè)月出欄成本或大幅下移，7月5日7公斤仔豬價(jià)格全國(guó)均價(jià)558.67元/頭，較上周跌67.78元/頭；從母豬存欄來(lái)看24年生豬出欄或仍處于較高水平；全國(guó)生豬產(chǎn)能調(diào)減基本到位，5月末能繁母豬存欄止跌回升至3996萬(wàn)頭，為3900萬(wàn)頭正常保有量的102.5%。
【風(fēng)險(xiǎn)因素】
宏觀調(diào)控政策、疫病防控形勢(shì)、二育情緒等。
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