>> 寶城期貨-動力煤周報：多空僵持，煤價企穩(wěn)震蕩-240705
| 上傳日期： |
2024/7/8 |
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| 910KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
寶城期貨 |
| 評級： |
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作者： |
阮俊濤 |
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核心觀點
動力煤
本周，動力煤價格繼續(xù)走弱。截至7月5日，秦皇島港5500K報價847元/噸，周環(huán)比下跌7元/噸，跌勢延續(xù)。供應(yīng)端，主產(chǎn)地產(chǎn)量恢復(fù)有限，最新一期山西省煤礦開工率70.5%，環(huán)比+1.4%，供應(yīng)恢復(fù)進度仍較為緩慢，長協(xié)拉運為主。陜西方面，開工率報94.2%，環(huán)比+0.1%，整體供應(yīng)變化不大，本周區(qū)內(nèi)價格調(diào)降20-40元/噸，銷售未見明顯改善。內(nèi)蒙股煤礦開工率報86.7%，環(huán)比-1.1%，價格低迷下，煤礦有減產(chǎn)意愿，但幅度不大，產(chǎn)量仍在正常水平，大集團長協(xié)降價總體來講對區(qū)域煤價有沖擊，但連續(xù)降價后煤礦進一步讓利意愿減少，市場略微僵持。進口方面，本周進口煤采購偏少，進口商報價變動不大，華南港口庫存累至歷史高位后進口操作難度加大，采購較前期更為謹慎。需求端，本周雨帶逐步北移，下半周南方氣溫顯著回升，沿海日耗上升明顯，梅雨季影響逐步消退，旺季日耗逐步修正，但無論是沿海日耗表現(xiàn)并未超越2023年同期，而終端累庫節(jié)奏依舊較好，截至目前，旺季需求仍然不及預(yù)期。國家氣象局預(yù)測，未來10天，江南、華南等地超過35℃以上的高溫日數(shù)可達4～8天，但華北黃淮等地降水將增多，除此以外四川盆地至陜西南部、甘肅東南部等地持續(xù)陰雨，上述地區(qū)累計降雨量有100～180毫米，四川北部局地超過250毫米。預(yù)計沿海日耗后期將有明顯回升，但水電發(fā)力或仍可保持相對較好態(tài)勢。非電方面，最新一期國內(nèi)水泥開工率44.16%（環(huán)比-0.13%），高溫天氣下建筑行業(yè)需求有限；甲醇開工率71.57%（環(huán)比-5.77%）開工率明顯下滑，預(yù)計短期非電對煤價支撐較為有限。庫存方面，截至7月5日，環(huán)渤海9港煤炭總庫存2713.4萬噸，周環(huán)比+52.5萬噸，但較去年同期偏高112.6萬噸。港口庫存消化依舊緩慢，港口發(fā)運成本倒掛40-50元/噸，貿(mào)易商主動去庫為主。綜上，南方降雨有所消退，日耗進入回升階段，旺季日耗大考臨近，后續(xù)重點關(guān)注日耗能否有同比偏強表現(xiàn)，帶動有效去庫。預(yù)計價格在連續(xù)兩周快速下跌后，或再度陷入短暫僵持，關(guān)注實際數(shù)據(jù)落地情況。
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