>> 興證期貨-研究咨詢部周度觀點精要-240708
| 上傳日期： |
2024/7/8 |
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pdf 共1頁 |
來源： |
興證期貨 |
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股指期貨
觀點:震蕩。邏輯:經(jīng)濟景氣度復(fù)蘇節(jié)奏趨緩，利好政策傳導(dǎo)效果較弱，政策不及預(yù)期，市場交易弱現(xiàn)實。上證指數(shù)連續(xù)下跌8周，創(chuàng)08年以來記錄，市場情緒低迷，等待新的政策驅(qū)動弱現(xiàn)實向強預(yù)期方向切換。估值方面,指數(shù)市凈率均位于近十年低位，估值支撐強，下跌空間有限，股指窄幅震蕩。
期權(quán)
金融期權(quán)觀點:低波震蕩。邏輯:指數(shù)阻力與支撐并存，波動區(qū)間偏窄，情緒面脈沖式?jīng)_擊影響有限，期權(quán)成交量整體偏低，隱含波動率期限結(jié)構(gòu)穩(wěn)定,波動率反彈幅度有限，延續(xù)低波低量行情。
商品期權(quán)觀點:黃金白銀期權(quán)波動率平穩(wěn)。邏輯:風(fēng)險支撐與強美元壓制并存，貴金屬高位震蕩，期權(quán)成交量與隱含波動率整體變化空間不大;甲醇、PTA期權(quán)成交量偏低,隱含波動率低位，震蕩區(qū)間偏窄。
貴金屬
觀點:震蕩偏多。邏輯:美元信用風(fēng)險、經(jīng)濟衰退風(fēng)險以及地緣風(fēng)險等多重風(fēng)險隱患支撐金價。美國6月失業(yè)率環(huán)比上升至4.1%，但低于歷史常態(tài)水平，美聯(lián)儲利率觀察器顯示9月降息概率從前一周的60%上升至76%。但美聯(lián)儲為了壓制通脹具有較大的失業(yè)率容忍空間，4.1%的失業(yè)率并不構(gòu)成美聯(lián)儲降息的迫切性因素。后市關(guān)于降息的預(yù)期與不降息現(xiàn)實之間的博弈將反復(fù)上演,預(yù)計貴金屬高位震蕩偏多。
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