>> 方正中期期貨-鋁及氧化鋁期貨期權(quán)周度策略-240705
| 上傳日期： |
2024/7/8 |
大小： |
1416KB |
| 格式： |
pdf 共11頁(yè) |
來(lái)源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
胡彬 |
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【行情復(fù)盤】
本周滬鋁主力合約AL2408先揚(yáng)后抑，報(bào)收于20300元/噸，周跌幅0.1%。氧化鋁主力合約AO2409先揚(yáng)后抑，報(bào)收于3866元/噸，周漲幅1.31%。
【重要資訊】
美國(guó)5月核心PCE物價(jià)指數(shù)年率錄得2.6%，為2021年3月以來(lái)最小增幅。美國(guó)6月標(biāo)普全球制造業(yè)PMI不及預(yù)期和前值。美國(guó)6月ADP就業(yè)人數(shù)降至15萬(wàn)人，為2024年1月以來(lái)最小增幅。歐盟委員會(huì)在對(duì)中國(guó)電動(dòng)汽車進(jìn)行為期九個(gè)月的反補(bǔ)貼調(diào)查后，決定對(duì)來(lái)自中國(guó)的電動(dòng)汽車進(jìn)口征收臨時(shí)反補(bǔ)貼稅。這一臨時(shí)關(guān)稅將于2024年7月5日生效。本周美元指數(shù)震蕩下跌，外盤倫鋁震蕩整理。
【市場(chǎng)邏輯】
供給方面，云南的復(fù)產(chǎn)進(jìn)程還在持續(xù)，另外內(nèi)蒙地區(qū)也有新產(chǎn)能以及復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能釋放。需求方面，上周國(guó)內(nèi)鋁下游加工龍頭企業(yè)開工率環(huán)比下滑0.6個(gè)百分點(diǎn)至62.6%，跌幅稍有擴(kuò)大，與去年同期相比下滑1.2個(gè)百分點(diǎn)。分板塊來(lái)看，各版塊開工率漲跌互現(xiàn)，鋁線纜行業(yè)繼續(xù)向好，近期多地國(guó)網(wǎng)訂單出現(xiàn)招標(biāo)。但更多板塊開工率維系跌勢(shì)，其中型材板塊跌幅稍大，受鋁價(jià)下調(diào)訂單回暖的企業(yè)仍為少數(shù)，難掩整體需求走弱的趨勢(shì)；鋁板帶及鋁箔企業(yè)需求持續(xù)下滑；再生及原生合金板塊龍頭企業(yè)開工率暫穩(wěn)為主，但整體行業(yè)需求愈發(fā)慘淡，訂單減量及資金壓力下后續(xù)開工難言好轉(zhuǎn)。庫(kù)存方面，據(jù)SMM統(tǒng)計(jì)，7月4日中國(guó)鋁錠社會(huì)庫(kù)存77.3萬(wàn)噸，較上周四累庫(kù)1萬(wàn)噸。7月4日中國(guó)鋁棒社會(huì)庫(kù)存13.97萬(wàn)噸，較上周四去庫(kù)0.38萬(wàn)噸。7月4日LME鋁庫(kù)存下滑5000噸，七成降幅來(lái)自巴生港。
【交易策略】
滬鋁盤面震蕩整理。目前基本面供給端放量，需求端開始旺淡季轉(zhuǎn)換，目前有色板塊震蕩分化，建議短線維持高拋低吸的操作方式，中長(zhǎng)線盤面壓力依然較大。滬鋁主力合約上方壓力位22000，下方支撐位20000。氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格企穩(wěn)，電解鋁新產(chǎn)能投產(chǎn)利好需求端但供應(yīng)端復(fù)產(chǎn)也有所增加，整體維持供需雙強(qiáng)格局，建議短線維持高拋低吸的操作方式。需關(guān)注產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)情況及礦端供應(yīng)情況
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