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★黃金：倫敦金漲2.8%至2392美元/盎司。10年期美債收益率降至4.28%，通脹預(yù)期降至2.27%，實(shí)際利率降至2%，美元指數(shù)跌0.94%至104.9，標(biāo)普500指數(shù)漲1.95%，人民幣小幅升值，滬金溢價(jià)窄幅波動(dòng)。
　　本周公布的美國(guó)多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的降息預(yù)期進(jìn)一步強(qiáng)化，9月和12月可能降息兩次，美元指數(shù)和美債收益率回落，貴金屬明顯走強(qiáng)。首先是6月ISM制造業(yè)和非制造業(yè)PMI分別回落至48.5和48.8，均處于收縮區(qū)間，制造業(yè)和服務(wù)業(yè)均面臨新訂單和就業(yè)走弱的情況，制造業(yè)物價(jià)壓力減少，但是服務(wù)業(yè)的物價(jià)分項(xiàng)仍維持在56.3的高位。6月ADP新增就業(yè)16萬人，略低于預(yù)期和前值，休閑住宿為主要貢獻(xiàn)來源，多數(shù)行業(yè)表現(xiàn)較弱，工資同比繼續(xù)溫和回落，顯示就業(yè)市場(chǎng)降溫趨勢(shì)未改。6月非農(nóng)新增就業(yè)20.7萬人，略高于預(yù)期19萬人，但是4月和5月合計(jì)下修11.1萬人，教育及醫(yī)療和建筑業(yè)是新增就業(yè)的主要來源，政府新增7萬人就業(yè)，使得私人服務(wù)業(yè)的就業(yè)偏弱，同時(shí)失業(yè)率回升至4.1%，預(yù)期和前值為4%，工資增速同比如期回落至3.9%，環(huán)比0.3%，工資上漲對(duì)核心通脹的拉動(dòng)作用逐漸減弱。
　　美聯(lián)儲(chǔ)6月利率會(huì)議紀(jì)要顯示面臨通脹反彈，F(xiàn)ED內(nèi)部對(duì)于未來的降息節(jié)奏的分歧增加。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在歐洲央行年會(huì)上的講話老生常談，沒有給出9月降息與否的指引。美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策半年度報(bào)告顯示通脹已經(jīng)明顯回落，但仍然高于美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)，在開啟降息前還需等待更多數(shù)據(jù)，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾將在國(guó)會(huì)就此作證詞，關(guān)注具體表態(tài)。此外，中國(guó)央行6月黃金儲(chǔ)備維持不變，或?qū)κ袌?chǎng)的做多熱情造成一定壓制。短期金價(jià)震蕩筑底，尚未擺脫盤整格局。中長(zhǎng)期基本面角度看漲。
　　★白銀：倫敦銀現(xiàn)上周漲7.1%至31.2美元/盎司，金銀比回落至76.6，白銀表現(xiàn)強(qiáng)于黃金，美國(guó)6月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳后，推動(dòng)美債收益率和美元指數(shù)走低，貴金屬及大宗商品整體走強(qiáng)，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的降息預(yù)期進(jìn)一步強(qiáng)化，下周美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾將在國(guó)會(huì)就貨幣政策半年度報(bào)告作證詞，市場(chǎng)對(duì)9月降息的預(yù)期已經(jīng)有較為充分的定價(jià)，后續(xù)降息空間值得關(guān)注，短期不宜過分追高，注意回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。