>> 國泰君安-東方電纜(603606)海外大單簽訂，雙海助力成長-240709
| 上傳日期： |
2024/7/9 |
大小： |
748KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
龐鈞文,周淼順 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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本報告導(dǎo)讀：
公司公告中標(biāo)相關(guān)項目，其中中標(biāo)海外海底電纜約19.5億元。公司在手訂單飽滿，看好公司出海訂單逐步放量，國內(nèi)受益海風(fēng)建設(shè)逐步啟動，業(yè)績高增長可期。
投資要點：
維持“增持”評級。公司公告中標(biāo)相關(guān)項目，合計中標(biāo)金額約25.3億元，其中中標(biāo)海外海底電纜約19.5億元。公司在手訂單飽滿，看好公司出海訂單逐步放量，國內(nèi)受益海風(fēng)建設(shè)逐步啟動，業(yè)績高增長可期。維持公司2024-2026年EPS預(yù)測1.93、2.77、3.40元，維持公司目標(biāo)價60.37元，維持“增持”評級。
海外訂單逐步落地，國際市場開拓順利。公司此次公告，中標(biāo)英國SSE公司海底電纜約1.5億元、Inch Cape Offshore公司海底電纜約18億元，標(biāo)志著公司海外市場拓展進(jìn)展?jié)u入佳境。公司持續(xù)加強(qiáng)戰(zhàn)略、科技與市場融合對接，充分依托科技領(lǐng)先優(yōu)勢，構(gòu)建國際、國內(nèi)雙向開拓、當(dāng)前與今后同步推進(jìn)的新市場格局，提升海纜系統(tǒng)的核心競爭力和陸纜系統(tǒng)的市場占有率。
國內(nèi)海風(fēng)建設(shè)逐步啟動，行業(yè)景氣持續(xù)上行。近期江蘇國信85萬千瓦海上風(fēng)電項目220kV海纜啟動招標(biāo)，中廣核陽江帆石一海上風(fēng)電項目變更用海前公示。我們認(rèn)為，近期項目招標(biāo)與項目公示，預(yù)示著國內(nèi)海風(fēng)項目逐步進(jìn)入啟動階段，海風(fēng)行業(yè)景氣有望持續(xù)上行。公司作為國內(nèi)海纜龍頭，在手訂單飽滿，競爭優(yōu)勢明顯，有望持續(xù)受益行業(yè)景氣上行。
催化劑。海風(fēng)項目啟動、新產(chǎn)能投產(chǎn)。
風(fēng)險提示。行業(yè)競爭加劇、下游需求不及預(yù)期等風(fēng)險。
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