>> 寶城期貨-有色早報-240710
| 上傳日期： |
2024/7/10 |
大?。?/td>
| 347KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
寶城期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
閭振興 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
品種：銅（CU）
日內(nèi)觀點：震蕩偏強中期觀點：震蕩
參考策略：月間正套
核心邏輯：近期銅價震蕩上行，主力期價再次站上8萬關(guān)口，隨后有所回落。持倉量維持在3月中旬的水平，但價格較3月中旬有了明顯的上漲。資金的一進(jìn)一出可以看作是中短期行情周期性的結(jié)束，多頭止盈已比較充分，這可能意味著短期回調(diào)臨近尾聲。隨著銅價下挫超10%，6月電解銅社庫開始高位去化，這表明產(chǎn)業(yè)下游補庫意愿有所恢復(fù)。根據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)顯示，7月7日電解銅顯性庫存為48.24萬噸，周環(huán)比去庫1.11萬噸。我們認(rèn)為中長線去庫趨勢較強，可持續(xù)關(guān)注月間正套。
品種：鋅（ZN）
日內(nèi)觀點：震蕩偏強中期觀點：震蕩
參考策略：觀望
核心邏輯：前期滬鋅主力期價依靠5日均線持續(xù)上行，一度逼近2.5萬關(guān)口，近期跌破5日均線，強勢格局不在。6月下旬有色整體企穩(wěn)，鋅價在有色板塊中表現(xiàn)強勢，相對增倉明顯，這一定程度上說明了資金看好鋅，可短線做多。產(chǎn)業(yè)層面，國內(nèi)庫存高位持續(xù)去化，Mysteel數(shù)據(jù)顯示7月8日鋅錠社庫為17.63萬噸，周環(huán)比累庫0.10萬噸，月度去庫約1萬噸。上游二季度TC加工費持續(xù)下降，煉廠收縮預(yù)期較強，下游6月鍍鋅板庫存持續(xù)去化，供減需增背景下，庫存持續(xù)去化預(yù)期較強。
品種：鎳（NI）
日內(nèi)觀點：震蕩偏強中期觀點：震蕩
參考策略：觀望
核心邏輯：近期鎳主力期價沖高回落，一度逼近14萬關(guān)口，隨后回落至13.5萬一線。鎳本身長線純鎳過剩的背景下基本面支持不強，所以在有色集體回落中跌幅較大。鎳價在長期角度，經(jīng)過2023年的大幅下跌后，鎳價相對估值偏低，又在底部震蕩近5個月，具備底部超跌反彈的潛力。宏觀方面美國非農(nóng)就業(yè)放緩，市場預(yù)期轉(zhuǎn)鴿，美元大跌，利好有色，國內(nèi)三中全會的政策預(yù)期較強。硫酸鎳和NPI距離年內(nèi)低點空間也不大，一級鎳處于估值向下空間有限，向上等待驅(qū)動的狀態(tài)。
|
|
