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1.紐約聯(lián)儲(chǔ)通脹預(yù)期：6月紐約聯(lián)儲(chǔ)調(diào)查中未來(lái)一年、三年和五年通脹預(yù)期分別為3%（前值3.2%）、2.9%（前值2.8%）、2.8%（前值3.0%），其中一年期通脹預(yù)期接近三年前通脹沖擊以來(lái)的最低水平。
　　2.失業(yè)者的收入分布：根據(jù)CPS調(diào)查數(shù)據(jù)，過(guò)去2年中，收入超過(guò)100k的家庭對(duì)失業(yè)率凈變化的貢獻(xiàn)最大（Unemployed - Looking意味著永久性失業(yè)，正在尋找），盡管失業(yè)率的絕對(duì)水平仍然是最低。
　　3.經(jīng)濟(jì)降溫與通脹意外：近期美國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)大幅疲軟，經(jīng)濟(jì)意外指數(shù)處于2016年1月以來(lái)的最低水平，這可能會(huì)導(dǎo)致通脹降溫，進(jìn)而引導(dǎo)宏觀經(jīng)濟(jì)與通脹同步恢復(fù)。
　　4.股債相關(guān)性：近期，美股和美債的相關(guān)性已經(jīng)開(kāi)始自高位下降。
　　5.法國(guó)大選與財(cái)政紀(jì)律：議會(huì)選舉結(jié)果表明，法國(guó)可能面臨長(zhǎng)期政治不穩(wěn)定，長(zhǎng)期赤字和債務(wù)的擔(dān)憂加劇。但短期來(lái)看，市場(chǎng)普遍認(rèn)為尾部風(fēng)險(xiǎn)已消除，10年期法國(guó)德國(guó)債利差已經(jīng)低于64個(gè)基點(diǎn)，比上周有所收窄。
　　6.主要貨幣對(duì)美元指數(shù)貢獻(xiàn)：2024年初以來(lái)，各種貨幣對(duì)美元指數(shù)(DXY)變化的貢獻(xiàn)如下，日元和歐元對(duì)美元指數(shù)的貢獻(xiàn)在2024前六個(gè)月內(nèi)均非常顯著，且日元仍有貢獻(xiàn)程度增加的趨勢(shì)。
　　7.美國(guó)勞動(dòng)力預(yù)測(cè)與盈虧平衡就業(yè)：舊金山聯(lián)儲(chǔ)基于不同的移民假設(shè)情景對(duì)2024年4月之后勞動(dòng)力的增長(zhǎng)進(jìn)行了預(yù)測(cè)，同時(shí)，對(duì)盈虧平衡就業(yè)人數(shù)的測(cè)算顯示，短期來(lái)看，最近移民和勞動(dòng)力參與率的激增導(dǎo)致目前的盈虧平衡就業(yè)增長(zhǎng)高達(dá)230,000/月。然而，長(zhǎng)期盈虧平衡就業(yè)增長(zhǎng)率似乎沒(méi)有變化，約70,000-90,000個(gè)/月。
　　8.中日順差結(jié)構(gòu)性差異：中國(guó)和日本都擁有巨額經(jīng)常賬戶盈余，但這些盈余的構(gòu)成卻截然不同。中國(guó)的順差是由其體量巨大的貨物貿(mào)易順差驅(qū)動(dòng)的，而日本的順差則是由海外投資的收入流驅(qū)動(dòng)的。
　　9.芯片領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)政策：圖10展示了各國(guó)的芯片相關(guān)政策數(shù)量（b排除了企業(yè)層面的政策）和資金流（資金一般會(huì)在政策頒布后一段時(shí)期內(nèi)而不是立即發(fā)放）。數(shù)據(jù)顯示，這些國(guó)家在整個(gè)樣本期內(nèi)都為半導(dǎo)體企業(yè)提供了支持，且2020年后期尤為顯著。
　　10.通脹的全球因素：1970s-1980s和2020s兩個(gè)時(shí)期內(nèi)全球核心通脹率均處于較高水平，不同的是，前者在全球性因素的影響下波動(dòng)性較大，而后者較為平穩(wěn)，全球?qū)用娴囊蛩貙?duì)其變化的影響也大為減弱。1970s-1980s期間，商品沖擊是推動(dòng)全球總體通脹的主要力量；而最近幾年則是商品沖擊、突發(fā)事件和勞動(dòng)力市場(chǎng)等因素共同發(fā)揮作用。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：緊縮政策導(dǎo)致金融系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)再度發(fā)酵；美聯(lián)儲(chǔ)過(guò)早開(kāi)啟降息周期引發(fā)二次通脹風(fēng)險(xiǎn)；美國(guó)經(jīng)濟(jì)走弱速度超預(yù)期。