>> 南京證券-國際數(shù)據(jù)跟蹤：美國勞動力市場降溫，美債利率下行-240708
| 上傳日期： |
2024/7/8 |
大?。?/td>
| 2579KB |
| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
南京證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
徐靜雅 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
|
|
美國新增非農(nóng)就業(yè)下滑。美國6月新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)略超預(yù)期，但總體呈下行趨勢，失業(yè)率繼續(xù)上行。6月美國新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)達(dá)20.6萬人，高于預(yù)期19萬人，低于前值21.8萬人。前兩個月合計共下修11.1萬人。私營部門中，生產(chǎn)部門就業(yè)相對穩(wěn)定，采礦業(yè)和建筑業(yè)均得到改善，制造業(yè)小幅走弱。服務(wù)部門的就業(yè)出現(xiàn)較大滑坡，減少的部分主要體現(xiàn)在行政支持中的就業(yè)和臨時援助領(lǐng)域。從就業(yè)結(jié)構(gòu)來看，6月勞動力市場繼續(xù)趨于平衡，缺口進(jìn)一步收窄。失業(yè)率由4%繼續(xù)回升至4.1%，超過預(yù)期4%，與自然失業(yè)率4.41%的缺口繼續(xù)收窄至0.31%。新增勞動力的超半數(shù)并未被崗位所吸收，而是處于失業(yè)狀態(tài)，反映企業(yè)創(chuàng)造就業(yè)能力有所削弱。結(jié)合此前關(guān)于企業(yè)指數(shù)等的分析可知，高利率環(huán)境逐漸對中小企業(yè)產(chǎn)生限制，而這種限制也逐步傳導(dǎo)到了勞動力市場。
美債收益率下行。第27周（7.1-7.5）美債收益率大幅下行。6M及以上期限的利率周一至周五的表現(xiàn)為上下下平下，周四是美國獨立日，休市一日。美債利率下行主要是受到了就業(yè)數(shù)據(jù)走弱的影響。其中中端利率的下行幅度最大，在10bp左右。美元指數(shù)周一至周五一直下挫，周五較上周減少0.98個點至104.88。周三公布的ISM服務(wù)業(yè)PMI大幅回落，疊加周二和周五疲弱的就業(yè)數(shù)據(jù)，共同推動美債的大幅上漲。截至7月5日收盤，國債2Y收益率收于4.6%，較上周下行11bp；國債10Y收益率收于4.28%，較上周下行8bp。
風(fēng)險提示：美國經(jīng)濟(jì)硬著陸風(fēng)險，通脹反彈風(fēng)險，滯脹風(fēng)險，地緣政治風(fēng)險，金融部門流動性風(fēng)險。
|
|
