>> 國投安信期貨-周油視界：主營煉廠開工率對瀝青及低硫燃料油產(chǎn)量的影響-240712
| 上傳日期： |
2024/7/12 |
大小： |
553KB |
| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
李云旭 |
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2021年后，國產(chǎn)低硫燃料油進(jìn)入穩(wěn)定規(guī)?；a(chǎn)期，對比近兩年來瀝青與低硫燃料油的產(chǎn)量走勢，可以看出主營瀝青產(chǎn)量無論從趨勢還是短期波動節(jié)奏上都與主營煉廠開工率保持聯(lián)動，但低硫燃料油產(chǎn)量與主營煉廠開工率的關(guān)系較小。一方面由于瀝青目前在主營煉廠中主要是加工部分中東原油的副產(chǎn)品，與一次加工量的關(guān)系較大，且隨著瀝青與焦化料比價持續(xù)處于低位，轉(zhuǎn)產(chǎn)因素對瀝青產(chǎn)量的邊際影響在縮小；另一方面則因低硫燃料油受出口配額影響較大，去年下半年產(chǎn)量的大幅波動主要來源于配額影響，且因低硫燃料油基本僅主營煉廠生產(chǎn)，在保稅船加油業(yè)務(wù)的保供需求下，產(chǎn)量短期內(nèi)的波動相對有限。
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