>> 中信建投-量化產(chǎn)品周報(bào)：指增產(chǎn)品超額分化，監(jiān)管新規(guī)暫停轉(zhuǎn)融券業(yè)務(wù)-240713
| 上傳日期： |
2024/7/14 |
大小： |
2781KB |
| 格式： |
pdf 共21頁 |
來源： |
中信建投 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
王西之,姚紫薇 |
| 下載權(quán)限： |
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核心觀點(diǎn)
本周A股市場(chǎng)探底回升，主要寬基指數(shù)普遍上漲，電子指數(shù)表現(xiàn)亮眼（6.10%），高貝塔指數(shù)表現(xiàn)優(yōu)異（2.95%）。近期證監(jiān)會(huì)出臺(tái)融券新規(guī)，暫停轉(zhuǎn)融券業(yè)務(wù)并上調(diào)融券保證金比例。市場(chǎng)指標(biāo)顯示當(dāng)前量化超額環(huán)境偏中性。指增產(chǎn)品超額表現(xiàn)分化，300增強(qiáng)中位超額為0.55%，500增強(qiáng)中位超額為-0.12%，1000增強(qiáng)中位超額為0.27%。主動(dòng)量化基金中，科技類產(chǎn)品本周收益排名靠前。
市場(chǎng)表現(xiàn)回顧
本周（2024.7.8-2024.7.12）A股市場(chǎng)探底回升。寬基指數(shù)普遍上漲，中小綜指漲幅最高（2.04%）；行業(yè)指數(shù)分化明顯，電子指數(shù)漲幅最高（6.10%）；風(fēng)格指數(shù)表現(xiàn)各異，高貝塔指數(shù)漲幅突出（2.95%）。市場(chǎng)指標(biāo)顯示：分化度適中、交投活躍度偏低、行業(yè)輪動(dòng)速度較慢、風(fēng)格偏成長，總體上量化超額環(huán)境偏積極。近期證監(jiān)會(huì)出臺(tái)融券新規(guī)，暫停轉(zhuǎn)融券業(yè)務(wù)并上調(diào)融券保證金比例。
因子表現(xiàn)回顧
風(fēng)格因子中，本周貝塔風(fēng)格純因子收益表現(xiàn)最突出（0.87%）；近1年夏普比率最高的是盈利風(fēng)格因子（3.20）。行業(yè)因子中，本周電子行業(yè)純因子收益表現(xiàn)最突出（3.53%）；近1年夏普比率最高的是通信行業(yè)因子（1.66）。
量化基金表現(xiàn)跟蹤
增強(qiáng)指數(shù)基金中，本周300增強(qiáng)中位超額收益0.55%，長信滬深300指數(shù)增強(qiáng)A超額收益最高（1.50%）；本周500增強(qiáng)中位超額收益-0.12%，中信建投中證500增強(qiáng)A超額收益最高（1.07%）；本周1000增強(qiáng)中位超額收益0.27%，工銀瑞信中證1000指數(shù)增強(qiáng)A超額收益最高（0.85%）。主動(dòng)量化基金中，本周中位收益為1.38%，寬基類收益最高為東吳安享量化A（4.26%），行業(yè)類收益最高為華商電子行業(yè)量化（5.48%），風(fēng)格類收益最高為博時(shí)ESG量化選股A（3.49%）。股票對(duì)沖基金中，本周整體收益為0.20%，廣發(fā)對(duì)沖套利收益最高（0.34%）。
量化基金配置跟蹤
增強(qiáng)ETF基金中，300增強(qiáng)整體偏向高盈利低流動(dòng)性風(fēng)格、超配制造類行業(yè)，500增強(qiáng)整體偏向高動(dòng)量低貝塔風(fēng)格、超配穩(wěn)定類行業(yè)，1000增強(qiáng)整體偏向高盈利低流動(dòng)性風(fēng)格、超配科技類行業(yè)。主動(dòng)量化基金整體偏向小盤成長風(fēng)格（49%），相較于上周同期主要增配穩(wěn)定風(fēng)格（+4%）、減配周期風(fēng)格（-6%）。
風(fēng)險(xiǎn)提示：本報(bào)告基于產(chǎn)品和標(biāo)的指數(shù)的歷史公開信息進(jìn)行分析，僅作為投資參考，基金過往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，亦不構(gòu)成投資收益的保證或投資建議。指數(shù)表現(xiàn)容易受到國內(nèi)政策、市場(chǎng)波動(dòng)以及國際貿(mào)易關(guān)系的影響，未來表現(xiàn)或不達(dá)預(yù)期。另外，本報(bào)告對(duì)基金配置情況估算，因此對(duì)市場(chǎng)及相關(guān)交易做了一些合理假設(shè)，但這樣可能會(huì)導(dǎo)致基于模型所得出的結(jié)論并不能完全準(zhǔn)確地刻畫現(xiàn)實(shí)環(huán)境，在此可能會(huì)與未來真實(shí)的情況出現(xiàn)偏差。而且數(shù)據(jù)源通常存在極少量的缺失值，會(huì)弱微增加模型的統(tǒng)計(jì)偏誤。
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