>> 國投安信期貨-玉米／玉米淀粉周報：美玉米供需報告利多，國內(nèi)玉米供需偏弱-240715
| 上傳日期： |
2024/7/15 |
大小： |
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| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
楊蕊霞 |
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上周玉米期貨價格跌幅擴大，主力9月期價周度收盤下跌2.63%。現(xiàn)貨方面，截止7月12日，全國玉米均價2426元/噸，前周2441元/噸。港口價格方面，截止7月15日，錦州港國標二等2430元/噸，前周2450元/噸:廣東蛇口港2470元/噸，前周2500元/噸。南北港價差繼續(xù)倒掛，本周價差40元/噸，前周50元/噸。
外盤方面，周六凌展英國農(nóng)業(yè)部公布7月玉米供萵報告。英玉米平衡表方面，23/24及24/25年度美玉米期末庫存均有所下調。報告前市場預估美舊作及新作期末庫存將有所上調。由于期末庫存數(shù)據(jù)低于市場預期，報告利多。
美玉米23/24年度舊作平衡表中，因供應小幅上調，而需求端大幅上調，最終導致期末庫存下調145百萬蒲，從上月的2022下調至1877百萬蒲。報告前市場平均預期舊作期末庫存20.49億蒲，數(shù)據(jù)低于預期。美玉術24/25年度新作平衡表中,種植面積保持與6月底發(fā)布的種植面積報告相一致，種植面積從上月的9000萬英畝上調至9150萬英畝，單產(chǎn)使用趨勢單產(chǎn)預估，較前月保持不變。飼用及出口需求上調，最終新作美玉米期末庫存從上月的2102下調至本月的2097百萬蒲。報告前市場預期新作期末庫存21.74" 24.54億蒲。數(shù)據(jù)低于預期。
庫存方面，截止7月5日，深加工企業(yè)五米庫存424.4萬噸，前周446萬噸，近期持續(xù)下降。港口庫存方面，截止7月5日，北方港口玉術庫存251萬噸，前周270.3萬噸，北港持續(xù)去庫。截止7月5日，廣東港玉米及其他谷物庫存245.6萬噸，前周255.3萬噸，絕對庫存水平較高。其中，內(nèi)貿(mào)玉米庫存63.4萬噸，前周64.6萬噸，絕對庫存處在高位水平:外貿(mào)玉米庫存40.2萬噸，前周43.7萬噸。
產(chǎn)業(yè)鏈利潤方面，深加工淀粉方面，截止7月15日，吉林玉米淀粉利潤23元/噸，前周-26元/噸:山東淀粉利潤-17元/噸，前周-20元/噸。玉米酒精方面，截止7月12日，吉林玉米制乙醇利潤-566元/噸，黑龍江-456元/噸，均持平前周。養(yǎng)殖方面，截止7月12日，最新一周自繁自養(yǎng)利潤392元/頭，前周328元/頭:外購仔豬養(yǎng)殖利潤327元/頭，前周243元/頭。
進口方面，今年1-5月我國玉術累計進口1014萬噸，上年同期1018萬噸，同比基本持平。
替代品方面:截止7月15日，小麥均價2485元/噸，前周2493元/噸。截止7月12日，全國小麥均價較玉米價格高62元/噸，前周52元/噸，小麥具備飼用替代性價比。
行情展望:國外市場方面，受美國農(nóng)業(yè)部月度供需報告利多影響，美玉術短期有止跌跡象。國內(nèi)方面玉米期價繼續(xù)承壓下跌，現(xiàn)賃聯(lián)幅相對溫和，基差有所擴大。小麥-玉米價差仍然維持低位水平，玉米飼用需求受到抑制。南方港口谷物庫存充裕，進口替代品較多。新作合約持續(xù)下跌擠出天氣因素溢價，后期需繼續(xù)關注生長期天氣情況。
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