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本期投資提示：
　　固定資產(chǎn)投資平穩(wěn)增長，制造業(yè)投資保持強(qiáng)勁態(tài)勢。國家統(tǒng)計(jì)局公布2024年1-6月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，2024年上半年GDP同比增長5.0%，分季度看，一季度GDP同比+5.3%，二季度GDP同比+4.7%。1-6月全國固定資產(chǎn)投資累計(jì)同比+3.9%，增速較1-5月-0.1pct，制造業(yè)投資同比+9.5%，增速較1-5月-0.1pct，制造業(yè)投資依然保持較快增長。
　　公用事業(yè)投資改善，傳統(tǒng)基建投資承壓。據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2024年1-6月基礎(chǔ)設(shè)施投資（全口徑）同比+7.7%，增速較1-5月+1.0pct，基礎(chǔ)設(shè)施投資（不含電力）同比+5.4%，增速較1-5月-0.3pct。細(xì)分結(jié)構(gòu)看，交通運(yùn)輸、倉儲和郵政業(yè)投資同比+6.6%，增速較1-5月-0.5pct。水利、環(huán)境和公共設(shè)施管理業(yè)投資同比+0.7%，增速較1-5月+2.2pct，其中水利管理業(yè)投資同比+27.4%，增速較1-5月+8.9pct，主要受益于萬億特別國債。電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)投資同比+24.2%，增速較1-5月+0.5pct。分區(qū)域看，東部地區(qū)投資同比+3.8%，中部地區(qū)投資同比+4.0%，西部地區(qū)投資同比+1.0%，東北地區(qū)投資同比+3.4%。我們認(rèn)為，受地方政府債務(wù)壓力和建筑企業(yè)追求質(zhì)量等多方面影響，傳統(tǒng)基建投資仍面臨一定壓力，公用事業(yè)受益雙碳、制造業(yè)投資改善等因素，板塊投資增速高于傳統(tǒng)基建投資。
　　2024年1-6月地產(chǎn)投資保持低位，開工改善，竣工轉(zhuǎn)弱。根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2024年1-6月房地產(chǎn)投資同比-10.1%（計(jì)算值-10.3%），較前值持平；開工同比-23.7%（計(jì)算值-23.8%），較前值+0.5pct；竣工同比21.8%（計(jì)算值-21.8%），較前值-1.7pct?？紤]到本輪周期中供給主體的過度出清及補(bǔ)庫存的困難，導(dǎo)致后續(xù)投資仍將處于弱改善狀態(tài)，預(yù)計(jì)投資修復(fù)節(jié)奏也將顯著慢于以往周期，地產(chǎn)優(yōu)化政策更加值得期待。
　　投資分析意見：我們認(rèn)為，24年經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)強(qiáng)勁的背景下，基建發(fā)力空間大，疊加國企改革深化提升，國央企憑借自身優(yōu)勢更具配置價(jià)值，重點(diǎn)推薦中國中鐵、中國鐵建，關(guān)注中國交建、中國中冶、中國電建、中國能建、中國化學(xué)，國際工程關(guān)注中鋼國際、中材國際，國企推薦安徽建工，關(guān)注上海建工、四川路橋，地產(chǎn)鏈復(fù)蘇回升重點(diǎn)關(guān)注華陽國際、深圳瑞捷、志特新材。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：經(jīng)濟(jì)恢復(fù)不及預(yù)期，基建投資不及預(yù)期，上市公司訂單低于預(yù)期等。