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核心觀點
　　公司及子公司近期連續(xù)中標/預中標多個項目。6月20日，公司發(fā)布預中標中國華能項目公告，公司中標中國華能66kV、110kVGIS及配套的高壓設備，投標報價約5871.07萬元。7月10日，公司發(fā)布預中標中國華能公告，分別預中標華能升壓站（預制艙）設備、標段1新能源發(fā)電項目箱式變壓器，投標報價分別為11.57億元、12.1億元。7月11日，公司發(fā)布特來電科技中標漢濱區(qū)公共充電站基礎設施建設項目公告，中標金額約5350萬元。
　　公司2024H1盈利同比大幅增長。公司2024H1預計實現(xiàn)歸母凈利1.79~2.07億元，同比增長90%~120%；預計實現(xiàn)扣非歸母凈利1.34-1.62億元，同比增長129%-177%。預計2024Q2實現(xiàn)歸母凈利1.17~1.45億元，同比增長59%~97%；預計實現(xiàn)扣非歸母凈利0.86~1.15億元，同比增長63%~117%。公司年初至今已公布中標及預中標項目金額合計超13億元。公司年初至今陸續(xù)發(fā)布多項中標/預中標公告，項目累計金額超過13億元。我們認為公司受益于傳統(tǒng)主業(yè)電力設備業(yè)務板塊在手訂單充沛，業(yè)務穩(wěn)扎穩(wěn)打，實現(xiàn)盈利快速增長。
　　特來電2024年上半年度累計充電量約58億度，較去年同期增長約41%。公司繼續(xù)保持公共充電終端市場占有率第一、充電量第一的龍頭地位。根據(jù)EVCIPA，2024年6月，特來電公共充電樁數(shù)量達到59.52萬臺，市占率為19.06%。直流樁數(shù)量達到35.63萬臺，同比+39%；交流樁達到23.89萬臺，同比+39%；充電功率達到2086萬kw，同比+48%。我們認為特來電充電樁與充電量都保持高速增長，規(guī)模效應或?qū)Ыo公司充足盈利彈性。
　　投資建議
　　我們預計公司2024-2026年營業(yè)收入分別為184.73億元、227.13億元、280.04億元，同比分別+26.5%、+23.0%、+23.3%。歸母凈利潤為7.12億元、8.93億元、13.89億元，同比分別+44.9%、+25.5%、+55.5%。7月15日股價對應PE分別為31、25、16倍。維持“買入”評級。
　　風險提示
　　電網(wǎng)設備投資不及預期、充電樁利用率不及預期，市場競爭加劇。