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行情回顧與操作建議
　　當(dāng)日行情：
　　早盤央行加大逆回購?fù)斗牛瑖鴤谪浉唛_高走，午盤突然跳水下跌隨后持續(xù)轉(zhuǎn)暖，全線小幅收漲。
　　利率現(xiàn)券：
　　銀行間各主要期限利率現(xiàn)券收益率先上后下、全天窄幅變動，至下午16：30，10年國債活躍券240004收益率錄得2.263%上行0.2bp。
　　資金市場：
　　繳稅截止期過后擾動仍存，央行在公開市場進(jìn)一步加量投放逆回購6760億元釋放呵護(hù)信號，資金面早盤偏緊午后逐漸寬松下來，短端資金利率明顯回升，銀存間隔夜加權(quán)回升至1.91%左右，7天加權(quán)回升至1.9%,中長端資金持穩(wěn)，1年國股大行同業(yè)存單利率在1.96~1.98%左右、變動不大。
　　結(jié)論：
　　6月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)弱于預(yù)期，雖然房地產(chǎn)出現(xiàn)邊際改善但目前仍處于底部低位，且可能受制于國內(nèi)需求偏弱而回升乏力，貨幣寬松仍有空間，另外央行在公開市場維持呵護(hù)態(tài)度，流動性寬松也對債市起到支撐，央行監(jiān)管目前也仍停留在口頭喊話還未落地，對市場震懾邊際有所走弱，債市情緒持續(xù)回暖。整體來看，雖然當(dāng)前基本面偏弱背景下流動性大概率不會出現(xiàn)明顯收緊，以基本面定價和受資產(chǎn)荒支撐的長端利率其調(diào)整幅度應(yīng)有限，但目前央行試圖框定利率波動區(qū)間，債市可能進(jìn)入上有頂下有底的區(qū)間震蕩整理階段，關(guān)注后期央行臨時正逆回購和國債賣出操作的實際落地情況，近期注意重要會議期間政策預(yù)期升溫的擾動，整體以波段思路應(yīng)對。